據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，今年前兩月工業(yè)企業(yè)利潤修復(fù)呈現(xiàn)顯著的結(jié)構(gòu)性特征，"設(shè)備更新"與"消費品以舊換新"政策協(xié)同發(fā)力，推動產(chǎn)業(yè)鏈中下游利潤加快修復(fù)。工業(yè)司統(tǒng)計師于衛(wèi)寧解讀稱，政策紅利持續(xù)釋放，新舊動能轉(zhuǎn)換進(jìn)程提速。

設(shè)備更新撬動制造業(yè)升級

在新一輪大規(guī)模設(shè)備更新政策推動下，裝備制造業(yè)利潤修復(fù)動能強(qiáng)勁。1-2月通用設(shè)備、專用設(shè)備行業(yè)利潤同比分別增長6.0%和5.9%，增速較去年四季度明顯提速。細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)三大亮點：

1、基礎(chǔ)制造環(huán)節(jié)：通用零部件制造利潤激增19.3%，反映產(chǎn)業(yè)鏈配套需求快速回暖

2、產(chǎn)業(yè)升級領(lǐng)域：采礦冶金建筑專用設(shè)備（14.1%）與醫(yī)療儀器設(shè)備（10.6%）利潤高增長，凸顯新基建與醫(yī)療補(bǔ)短板帶來的裝備需求

3、技術(shù)密集型行業(yè)：光電子器件制造利潤增長9.3%，顯示高端制造領(lǐng)域政策撬動效應(yīng)

消費升級激活全產(chǎn)業(yè)鏈

消費品以舊換新政策擴(kuò)圍成效顯著，汽車、家電等耐用品消費形成"政策-終端-配套"的傳導(dǎo)鏈條：

1、汽車消費復(fù)蘇：置換補(bǔ)貼政策拉動汽車制造業(yè)利潤增長11.7%，帶動汽車零部件及配件制造利潤同步提升15.3%

2、智能家電爆發(fā)：電子、家電以舊換新政策刺激下，智能消費設(shè)備制造利潤飆升125.5%，家用廚房電器（19.9%）和制冷電器（19.2%）需求同步釋放

3、產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動效應(yīng)：家用電力器具配件制造利潤增長18.4%，彰顯消費升級對配套產(chǎn)業(yè)的輻射作用

政策協(xié)同釋放乘數(shù)效應(yīng)

于衛(wèi)寧指出，本輪政策設(shè)計注重"需求側(cè)牽引+供給側(cè)適配"：設(shè)備更新政策聚焦產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，通過技術(shù)改造形成長期增長動能；以舊換新政策則打通"終端消費-零部件生產(chǎn)-原材料供應(yīng)"的完整鏈條，形成內(nèi)需修復(fù)的良性循環(huán)。數(shù)據(jù)顯示，政策受益行業(yè)利潤增幅顯著高于工業(yè)平均水平，表明政策精準(zhǔn)滴灌效應(yīng)正在顯現(xiàn)。

市場人士分析，隨著政策紅利持續(xù)釋放和季節(jié)性因素消退，工業(yè)利潤修復(fù)將從政策驅(qū)動型向內(nèi)生增長型轉(zhuǎn)換。后續(xù)需重點關(guān)注技術(shù)改造投資完成進(jìn)度、消費升級品類拓展情況，以及產(chǎn)業(yè)鏈利潤傳導(dǎo)的持續(xù)性。