今日不銹鋼期貨小幅飄紅,截止15:00分主力合約2505最新收報13440,最低收報13370,較前一日小幅上漲50元,宏觀面,海外市場,美國聯邦儲備委員會鑒于通脹壓力緩解,逐步降低加息幅度,市場普遍預期將在 6 月啟動降息進程;歐元區(qū)經濟受能源價格高位運行和制造業(yè)持續(xù)低迷的雙重制約,年度增長率僅為 0.9%。國內市場,中國經濟通過兩方面政策組合推動內需增長:一方面發(fā)行規(guī)模達 1.3 萬億元的超長期限國債,另一方面針對汽車和家電領域實施以舊換新等消費激勵措施,帶動工業(yè)增加值同比增速回升至 5.9%。然而,外部需求仍面臨挑戰(zhàn),美國對華 25% 的汽車關稅政策與歐盟碳邊境調節(jié)機制的潛在沖擊,對出口形成雙重壓力。美指一度攀升至104關口,為大宗商品價格帶來一定壓力,日內不銹鋼窄幅波動,微幅收漲;
基本面,隨著印尼稅率調整與國內環(huán)保約束,鎳礦及鎳鐵價格高位運行,鎳鉻成本聯動上漲。供應端,國內不銹鋼行業(yè)呈現高度集中的供應格局,3 月國內不銹鋼排產總量達 344 萬噸,環(huán)比增長 11.4%,其中 300 系產量占比提升至 54%,反映鋼廠對高附加值產品的傾斜。印尼方面,盡管政府多次釋放限制鎳礦出口的政策信號(如擬提高稅率至 14%-19%),但實際影響主要體現在成本端而非直接供應縮減,短期政策情緒擾動逐步消退后,市場回歸基本面邏輯。需求端,旺季表現平淡,結構性分化明顯,3 月傳統(tǒng)旺季表現平淡,結構性分化顯著。房地產復蘇滯后拖累訂單;家電以舊換新政策提振廚電需求但邊際效應減弱;出口受歐美關稅及俄支付受阻影響收縮。下游采購維持剛需補庫,高價資源接受度低。短期來看,原料成本剛性支撐與鋼廠控價意愿形成價格底部,但需求復蘇乏力及高庫存壓制限制漲幅,預計不銹鋼維持高位震蕩;本觀點僅供參考,不做操盤指引(長江有色金屬網txccm.cn)
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