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3月25日,多晶硅市場呈現(xiàn)期現(xiàn)分化格局,現(xiàn)貨價(jià)格維持橫盤整理,期貨市場則在技術(shù)性買盤推動(dòng)下小幅攀升。
長江有色金屬網(wǎng)報(bào),長江綜合多晶硅現(xiàn)貨價(jià)32000-34000元/噸,均價(jià)33000元/噸,連續(xù)多個(gè)交易日持平。
截止25日收盤,多晶硅期貨主力2506收43795元/噸,上漲205元,漲幅0.47%。盤中最高43860,最低43600,振幅0.60%。
當(dāng)前價(jià)格運(yùn)行的核心矛盾在于高庫存壓力與需求改善預(yù)期的博弈?,F(xiàn)貨市場方面,據(jù)SMM統(tǒng)計(jì),多晶硅企業(yè)庫存仍達(dá)25.3萬噸,環(huán)比下降5.2%,但下游硅片、組件環(huán)節(jié)庫存同步下降13.6%-5.4%,顯示產(chǎn)業(yè)鏈整體處于去庫周期。
盡管光伏終端"搶裝"帶動(dòng)組件、電池片價(jià)格實(shí)現(xiàn)5-8%的漲幅,但多晶硅環(huán)節(jié)受制于38萬-39萬噸的社會(huì)庫存(含下游持有量),價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制出現(xiàn)階段性阻滯。值得注意的是,硅片環(huán)節(jié)供需偏緊態(tài)勢加劇,頭部企業(yè)計(jì)劃4月將開工率提升至85%以上,若落地可推動(dòng)多晶硅周度需求突破11.5萬噸,加速庫存去化斜率。
整體而言,多晶硅市場正處于庫存周期拐點(diǎn)與政策驅(qū)動(dòng)的博弈期。雖然短期技術(shù)性反彈受資金情緒推動(dòng),但中長期供需格局尚未逆轉(zhuǎn)——二季度末搶裝結(jié)束后,需求增速可能面臨斷崖式下滑,而西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)帶來的供給增量或使價(jià)格再度承壓。
市場參與者需警惕4月倉單注冊引發(fā)的流動(dòng)性沖擊及N型技術(shù)替代帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),建議動(dòng)態(tài)平衡倉位以應(yīng)對波動(dòng)加劇的市場環(huán)境。
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