長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)(http://txccm.cn/)3月24日-28日,多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)“期貨波動(dòng)、現(xiàn)貨僵持”的特征。期貨主力合約周內(nèi)小幅上漲0.31%,振幅收窄至1.34%,市場(chǎng)在成本支撐與庫(kù)存壓力下進(jìn)入弱平衡狀態(tài)。
現(xiàn)貨價(jià)格則因產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)阻滯連續(xù)橫盤,上下游價(jià)格剪刀差持續(xù)擴(kuò)大。從基本面看,政策面釋放積極信號(hào):二季度硅片生產(chǎn)配額提升至63GW/月,疊加4月庫(kù)存去化窗口開啟,短期供應(yīng)壓力略有緩
然終端需求存在結(jié)構(gòu)性隱憂——光伏搶裝潮或提前透支三季度需求,而西南地區(qū)豐水期復(fù)產(chǎn)預(yù)期(新增產(chǎn)能約10萬(wàn)噸)可能使6月后市場(chǎng)再度面臨供給過剩壓力。
后市,多晶硅市場(chǎng)的核心變量在于庫(kù)存去化速度與政策執(zhí)行力度。當(dāng)前行業(yè)自律限產(chǎn)背景下,多晶硅開工率維持低位,但下游補(bǔ)庫(kù)需求受制于終端裝機(jī)節(jié)奏,價(jià)格反彈缺乏持續(xù)驅(qū)動(dòng)。4月倉(cāng)單注冊(cè)啟動(dòng)后,交割博弈可能加劇盤面波動(dòng)。
短期來看,多晶硅價(jià)格或維持區(qū)間震蕩,上行空間受制于38萬(wàn)噸社會(huì)庫(kù)存的消化進(jìn)度,下行則受成本線支撐。中長(zhǎng)期需警惕搶裝結(jié)束后需求增速斷崖式下滑與供給釋放的共振風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)參與者需密切關(guān)注硅片開工率提升的兌現(xiàn)程度及N型技術(shù)替代帶來的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),建議以短線操作為主,防范政策擾動(dòng)與流動(dòng)性沖擊引發(fā)的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
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