3月25日，周二，現(xiàn)貨黃金在避險(xiǎn)需求的支撐下，表現(xiàn)出震蕩上行的態(tài)勢(shì)。盡管在3035美元/盎司處遭遇阻力并有所回落，但最終仍以0.29%的漲幅收盤，報(bào)3019.82美元/盎司。

從技術(shù)層面看，現(xiàn)貨黃金在周二的交易中，一度觸及日內(nèi)高點(diǎn)3035美元/盎司，顯示出強(qiáng)勁的上漲動(dòng)能。隨后在布林帶上軌附近遭遇壓力，價(jià)格有所回落。在四小時(shí)級(jí)別上，布林帶開口持續(xù)擴(kuò)張，價(jià)格沿著布林帶上軌運(yùn)行，進(jìn)一步證實(shí)了市場的上行趨勢(shì)。同時(shí)，小時(shí)級(jí)別上，價(jià)格在沖高后出現(xiàn)一定程度的震蕩整理，均線系統(tǒng)略顯糾結(jié)，這在一定程度上表明，短期內(nèi)市場的多空力量正在重新博弈。

地緣政治局勢(shì)的緊張，是支撐黃金價(jià)格的重要因素之一。近期，中美、加美之間的貿(mào)易摩擦再次升溫，這不僅增加了金融市場的不確定性，也加劇了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂。在這樣的背景下，黃金作為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)資產(chǎn)，自然成為了資金的涌入方向。此外，俄烏沖突的持續(xù)膠著，以及中東地區(qū)以色列與也門胡塞武裝等軍事行動(dòng)的不斷，也進(jìn)一步加劇了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，提升了黃金的避險(xiǎn)需求。

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，同樣對(duì)黃金價(jià)格產(chǎn)生了重要影響。2月份，美國通脹數(shù)據(jù)溫和回落，市場普遍認(rèn)為當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)高于滯脹上行風(fēng)險(xiǎn)。這一變化，直接影響了市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期。一般來說，通脹數(shù)據(jù)下降可能促使美聯(lián)儲(chǔ)采取更為寬松的貨幣政策，如降息等。而降息預(yù)期的增強(qiáng)，會(huì)降低持有黃金的機(jī)會(huì)成本，刺激投資者增加對(duì)黃金的需求，從而推動(dòng)黃金價(jià)格上升。

全球央行的購金熱潮，也是支撐黃金價(jià)格的重要因素。世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，全球央行凈購黃金18噸。而在2024年，全球黃金需求達(dá)到4974噸，創(chuàng)下歷史新高，其中全球央行購金量連續(xù)3年突破1000噸。特別是新興市場的央行，在當(dāng)前全球地緣政治風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢(shì)不確定性增強(qiáng)以及美元信用持續(xù)惡化的背景下，出于戰(zhàn)略安全與資產(chǎn)配置的需求，持續(xù)加大對(duì)黃金的購買力度。這不僅增加了市場對(duì)黃金的需求，也對(duì)黃金價(jià)格形成了有力支撐。

雖然現(xiàn)貨黃金在周二遭遇阻力回落，但整體上行趨勢(shì)并未改變。在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)不確定性以及全球央行購金等支撐因素持續(xù)存在的背景下，黃金價(jià)格仍有震蕩走高的可能性。然而，若市場避險(xiǎn)情緒有所緩解，或美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向與市場預(yù)期出現(xiàn)較大偏差，黃金價(jià)格也可能出現(xiàn)回調(diào)。