近日，緬甸中央財(cái)政部克欽邦政府正式宣布，自2025年3月27日起，東部省合法開(kāi)采并長(zhǎng)期庫(kù)存的稀土礦將解除出口限制，允許合規(guī)貨物通關(guān)。這一政策動(dòng)向迅速引發(fā)全球稀土市場(chǎng)連鎖反應(yīng)，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)聲下跌，市場(chǎng)觀望情緒彌漫。盡管當(dāng)前下游新能源、風(fēng)電等領(lǐng)域需求尚未出現(xiàn)明顯波動(dòng)，但供應(yīng)端預(yù)期放寬疊加中間商拋貨行為，短期內(nèi)加劇了市場(chǎng)供需關(guān)系的緊繃態(tài)勢(shì)。

從具體價(jià)格表現(xiàn)看，3月26日稀土產(chǎn)品價(jià)格已呈現(xiàn)分化下跌趨勢(shì)。長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)價(jià)格顯示，金屬鏑均價(jià)報(bào)211.75萬(wàn)元/噸，單日跌幅達(dá)2300元/噸；金屬鐠、釹價(jià)格則分別維持在60.25萬(wàn)元/噸和55.5萬(wàn)元/噸，雖未進(jìn)一步下探，但成交活躍度顯著降低。稀土氧化物市場(chǎng)同樣承壓，氧化鏑、氧化鐠釹等主流品種報(bào)價(jià)較上周末下跌約1.5%-2%，部分中小型貿(mào)易商為回籠資金，開(kāi)始低價(jià)拋售庫(kù)存。釹鐵硼廢料回收市場(chǎng)的觀望情緒尤為濃厚，廢料采購(gòu)商普遍放緩詢價(jià)節(jié)奏，導(dǎo)致廢料價(jià)格與稀土原料價(jià)差進(jìn)一步收窄。

此次緬甸稀土解禁對(duì)市場(chǎng)心理的沖擊遠(yuǎn)超實(shí)際供應(yīng)增量。作為全球稀土供應(yīng)鏈的重要補(bǔ)充，緬甸北部地區(qū)長(zhǎng)期存在通過(guò)非正規(guī)渠道出口稀土礦的現(xiàn)象，其供應(yīng)量約占全球中重稀土市場(chǎng)份額的8%-10%。盡管本次解禁僅涉及已繳納關(guān)稅的合法庫(kù)存，但市場(chǎng)擔(dān)憂情緒已迅速傳導(dǎo)至價(jià)格端。分析認(rèn)為，緬甸政府的這一舉措可能釋放出兩個(gè)信號(hào)：其一，該國(guó)正試圖通過(guò)規(guī)范稀土出口秩序來(lái)提升議價(jià)能力；其二，國(guó)際壓力下其稀土管制政策出現(xiàn)松動(dòng)跡象。無(wú)論哪種情況，均可能改變中重稀土資源的全球流通格局。

從產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)機(jī)制來(lái)看，價(jià)格下跌壓力主要來(lái)自供需預(yù)期的邊際變化。供應(yīng)端，盡管緬甸實(shí)際通關(guān)量仍需觀察，但其恢復(fù)出口的可能性已削弱了市場(chǎng)對(duì)“資源稀缺性”的炒作邏輯；需求端，新能源汽車(chē)、消費(fèi)電子等終端領(lǐng)域增速放緩，疊加二季度傳統(tǒng)采購(gòu)淡季臨近，下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿持續(xù)低迷。此外，國(guó)內(nèi)稀土配額管理政策保持穩(wěn)定，主流企業(yè)開(kāi)工率維持高位，進(jìn)一步壓縮了中間商的套利空間。多重因素疊加下，市場(chǎng)正從“政策驅(qū)動(dòng)型”向“基本面驅(qū)動(dòng)型”過(guò)渡，短期內(nèi)價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓震蕩。

值得關(guān)注的是，此次事件或加速全球稀土供應(yīng)鏈重塑。隨著緬甸、美國(guó)、澳大利亞等國(guó)稀土產(chǎn)能逐步釋放，中國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)面臨的外部競(jìng)爭(zhēng)壓力持續(xù)增大。與此同時(shí)，海外企業(yè)對(duì)中重稀土資源的爭(zhēng)奪日趨激烈，技術(shù)突破與環(huán)保成本之間的博弈可能重塑行業(yè)定價(jià)體系。對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，在鞏固冶煉分離技術(shù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，需加快構(gòu)建多元化供應(yīng)渠道，并通過(guò)深加工產(chǎn)品提升附加值，以應(yīng)對(duì)全球稀土格局的深度調(diào)整。