本周鈷價(jià)呈現(xiàn)"沖高回落-橫盤整理"的波動(dòng)特征。周初受剛果(金)擬延長(zhǎng)鈷出口禁令消息刺激,24日長(zhǎng)江鈷價(jià)單日跳漲10,000元/噸,上海地區(qū)跟漲1,500元。但隨后四天價(jià)格逐步趨穩(wěn),至28日?qǐng)?bào)價(jià)與周初基本持平,實(shí)際成交價(jià)則因需求疲軟出現(xiàn)暗降。
?供應(yīng)端政策擾動(dòng):剛果(金)占據(jù)全球70%鈷礦供應(yīng),其出口管控政策可能延長(zhǎng)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)原料斷供的擔(dān)憂,推動(dòng)冶煉廠挺價(jià)。但國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存和在途貨物緩沖了短期沖擊。
?需求端結(jié)構(gòu)性分化:動(dòng)力電池領(lǐng)域訂單相對(duì)穩(wěn)定,但3C電子需求持續(xù)低迷,疊加二季度新能源車傳統(tǒng)淡季,整體采購(gòu)意愿不足,廠商普遍采取"按需采購(gòu)"策略。
?產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)時(shí)滯:冶煉廠原料庫(kù)存周期與港口清關(guān)延遲形成雙重緩沖,政策預(yù)期尚未完全轉(zhuǎn)化為現(xiàn)貨緊張。
市場(chǎng)表現(xiàn):
?價(jià)格振幅收窄:1#鈷周內(nèi)波動(dòng)區(qū)間收于228,000-278,000元/噸,硫酸鈷累計(jì)上漲550元至50,850元/噸,四氧化三鈷漲2,250元至212,250元/噸。
?交投活躍度低迷:后半周市場(chǎng)陷入停滯,廠商暫停報(bào)價(jià),成交多依賴長(zhǎng)單協(xié)議,現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)際成交量創(chuàng)年內(nèi)低位。
后市展望:
短期鈷價(jià)料維持230,000-250,000元/噸高位震蕩。若剛果(金)政策嚴(yán)格執(zhí)行且?guī)齑婕铀偃セ?,價(jià)格或突破25萬(wàn)元壓力位。重點(diǎn)關(guān)注二季度新能源車銷量回暖節(jié)奏及非洲原料清關(guān)進(jìn)展,三季度消費(fèi)電子備貨周期或成為打破僵局的關(guān)鍵變量。當(dāng)前建議關(guān)注高彈性鈷鹽品種及再生鈷產(chǎn)能釋放進(jìn)度。
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