期貨行情:

【美元美債聯(lián)動走弱支撐有色金屬估值,滬銅繼續(xù)偏強探漲】
【宏觀背景】美聯(lián)儲3月利率決議維持基準(zhǔn)利率不變,放緩縮表并下調(diào)經(jīng)濟增速預(yù)期,疊加鮑威爾淡化關(guān)稅沖擊及年內(nèi)降息預(yù)期升溫,美元指數(shù)承壓跌破103.5關(guān)鍵位。全球股市風(fēng)險偏好修復(fù),有色金屬板塊獲得估值支撐。此外特朗普政府貿(mào)易政策不確定性持續(xù)擾動市場情緒,需關(guān)注其對工業(yè)品定價的脈沖影響。
【銅市動態(tài)】關(guān)稅預(yù)期催生搶銅行情,倫銅觸及六個月高位,滬銅同步刷新十個月峰值。核心驅(qū)動包括:歐美跨市套利窗口開啟、國內(nèi)AI算力基建提速帶來遠期需求增量、冶煉端減產(chǎn)落地疊加下游逢低補庫。技術(shù)面顯示銅價維持強勢通道,日內(nèi)或延續(xù)偏強運行。
【鋁市邏輯】美聯(lián)儲緊縮立場壓制風(fēng)險資產(chǎn)估值,但美元走弱形成對沖?;久娉尸F(xiàn)消費旺季預(yù)期落空與終端開工率分化特征,不過下游逢低補庫行為增多,預(yù)計鋁價延續(xù)區(qū)間震蕩,與銅、貴金屬保持聯(lián)動性。
【鋅市焦點】美國滯脹風(fēng)險支撐鋅價,2月全球供需缺口達4.11萬噸,消費端"金三銀四"訂單季節(jié)性回暖。需持續(xù)跟蹤葡萄牙Justrel冶煉廠復(fù)產(chǎn)進度,短期鋅價或維持2.32-2.42萬元/噸區(qū)間偏強震蕩。
【鉛鎳機會】鉛價受再生料瓶頸與原生礦供應(yīng)邊際改善博弈影響,短期或溫和反彈;鎳市呈現(xiàn)供需雙弱格局,但不銹鋼排產(chǎn)回升及新能源需求邊際修復(fù)提供支撐,料價格中樞小幅上移。
【錫市亮點】緬甸佤邦復(fù)產(chǎn)延遲疊加印尼增產(chǎn)受限,海外供應(yīng)緊張局面延續(xù)。需求端光伏焊帶與半導(dǎo)體消費同步復(fù)蘇,預(yù)計錫價短期延續(xù)上行態(tài)勢。
(注:各品種分析已精簡關(guān)鍵驅(qū)動因素及價格區(qū)間,保留核心交易邏輯與日內(nèi)方向預(yù)判,符合早評時效性與實用性需求)
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