ccmn滬鎳走勢：今日午盤后滬期鎳下跌，滬期鎳主力月2505合約開盤報(bào)132360元/噸，盤中最高報(bào)132640元/噸，最低價報(bào)128130元/噸，收盤報(bào)129670元/噸，下跌720元/噸，跌幅為0.55%，滬鎳主力月2505主力合約成交量329554手。

據(jù)長江有色屬網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：3月20日ccmn長江綜合1#鎳價128300元/噸-130400元/噸，均價報(bào)129350元/噸，下跌1800元/噸，長江現(xiàn)貨1#鎳報(bào)128250元/噸-130450元/噸，均價報(bào)129350元/噸，下跌1850元/噸，廣東現(xiàn)貨鎳報(bào)130550元/噸-130950元/噸，均價報(bào)130750元/噸，下跌1850元。

ccmn鎳市分析：宏觀面，美聯(lián)儲在 3 月 20 日凌晨宣布維持利率不變，并下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，市場對降息的押注升溫。美元指數(shù)和美債收益率走低理論上利好鎳價，但投資者對全球經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂情緒抵消了部分樂觀預(yù)期，導(dǎo)致資金避險(xiǎn)需求上升，壓制風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價格。印尼能源和礦產(chǎn)資源部提議將鎳礦特許權(quán)使用費(fèi)從固定 10% 上調(diào)至 14%-19%，并調(diào)整鎳鐵稅率至 5%-7%，刺激鎳價攀升高位，隨著市場逐步消化此消息影響支撐松動，供應(yīng)端，菲律賓雨季結(jié)束后鎳礦到港量回升，印尼 NPI 出口窗口打開（3 月成交均價 1035 元 / 鎳點(diǎn)），高冰鎳項(xiàng)目投產(chǎn)加速，二季度供應(yīng)壓力將進(jìn)一步顯現(xiàn)。盡管印尼二階段鎳礦內(nèi)貿(mào)基準(zhǔn)價微漲帶動 CIF 價格上行，礦端挺價空間有限，成本支撐邊際弱化。LME 鎳庫存連續(xù)兩周增加，3 月 19 日增至 201,330 噸，較前一周累計(jì)增加 3,054 噸，反映海外顯性庫存壓力加劇。但保稅區(qū)及社會庫存仍處于高位，壓制現(xiàn)貨升水。需求端，不銹鋼領(lǐng)域，3 月國內(nèi)粗鋼計(jì)劃產(chǎn)量 343 萬噸（環(huán)比增 10.7%），寬幅板卷占比升至 70% 帶動高鎳生鐵采購量增加，支撐其價格高位運(yùn)行，但社會庫存高企與下游家電、機(jī)械訂單復(fù)蘇乏力制約實(shí)際補(bǔ)庫需求；新能源領(lǐng)域呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性差異，磷酸鐵鋰對鎳需求替代效應(yīng)持續(xù)，純鎳消費(fèi)增量有限；合金及電鍍行業(yè)剛需支撐鎳豆溶解量回升，但該領(lǐng)域需求占比不足 10%，難以抵消不銹鋼與電池領(lǐng)域的需求波動?，F(xiàn)貨市況，多數(shù)商家維持適量剛需采購，部分參與者偏向謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鎳價或弱勢震蕩；本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長江有色金屬網(wǎng)txccm.cn）