4月2日，隨著智己汽車宣布其最新車型將搭載準900V超快充固態(tài)電池，全球新能源汽車行業(yè)迎來技術(shù)革命性突破。這款采用固態(tài)電解質(zhì)的電池方案，不僅通過超高鎳正極材料和硅碳摻雜負極設計實現(xiàn)能量密度躍升，更對導電劑性能提出更高要求，推動碳納米管、石墨烯等新型導電材料需求激增。

受此影響，A股市場導電劑板塊當日整體上漲4.2%，天奈科技、道氏技術(shù)等龍頭企業(yè)股價創(chuàng)歷史新高。

在傳統(tǒng)液態(tài)鋰電池中，導電劑主要承擔電極材料間的離子傳輸功能，而固態(tài)電池因電解質(zhì)固態(tài)化導致離子電導率下降，對導電劑的導電效率、化學穩(wěn)定性及與固態(tài)電解質(zhì)的適配性提出更高要求。以碳納米管為例，其獨特的管狀結(jié)構(gòu)和優(yōu)異的導電性能，使其在固態(tài)電池中可同時承擔導電網(wǎng)絡構(gòu)建和界面阻抗優(yōu)化的雙重作用。天奈科技作為該領(lǐng)域全球龍頭，其第四代碳納米管產(chǎn)品已完成客戶認證，單壁碳納米管研發(fā)進度領(lǐng)先同業(yè)，成為資本市場關(guān)注焦點。

導電劑生產(chǎn)涉及銅、鎳、鈷等有色金屬，近期大宗商品市場波動直接沖擊行業(yè)成本結(jié)構(gòu)。數(shù)據(jù)顯示，2025年一季度金屬銅價格累計上漲12%，鎳價漲幅達18%，直接推高導電劑生產(chǎn)成本。以碳納米管導電漿料為例，銅漿料成本占比超40%，鎳粉作為導電添加劑的需求量隨電池能量密度提升而增長，進一步加劇原材料供應緊張。值得注意的是，覆銅板產(chǎn)業(yè)鏈的漲價潮（電子玻纖布價格上漲30%）雖主要影響PCB行業(yè)，但反映出新能源相關(guān)原材料的整體供需失衡。

中國新能源產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)加碼，2025年《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》明確要求提升電池能量密度和充電效率，加速固態(tài)電池商業(yè)化進程。在此背景下，鋰電池導電劑市場規(guī)模預計從2024年的85億元增至2025年的102億元，年增長率達20.2%。行業(yè)頭部企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新?lián)屨枷葯C，如道氏技術(shù)單壁碳納米管中試線投產(chǎn)，將導電劑導電性能提升至傳統(tǒng)產(chǎn)品的3倍以上，同時降低原料成本15%。

面對原材料漲價壓力，導電劑企業(yè)正通過縱向整合增強抗風險能力。以天奈科技為例，其通過參股銅礦企業(yè)鎖定上游資源，并與硅碳負極材料廠商聯(lián)合開發(fā)適配固態(tài)電池的復合導電劑。行業(yè)分析師指出，具備"導電劑-前驅(qū)體-原材料"一體化布局的企業(yè)，將在本輪周期中占據(jù)更大市場份額。值得關(guān)注的是，有色金屬期貨市場已出現(xiàn)"導電劑概念溢價"，銅期貨遠期合約較現(xiàn)貨升水2.3%，反映市場對新能源產(chǎn)業(yè)鏈的長期看好。

當前，這場始于電池技術(shù)的變革正重塑全球材料產(chǎn)業(yè)格局。從鋰電銅箔產(chǎn)能擠占到電子玻纖布漲價，從石油焦價格過山車到鎳鈷資源爭奪，有色金屬市場的每一個波動都在牽動新能源產(chǎn)業(yè)鏈的神經(jīng)。