近日，據(jù)外媒報道，中國銅冶煉廠對必和必拓集團計劃收購英美資源集團持謹慎態(tài)度。作為全球最大的礦銅買家，中國冶煉廠擔憂，若此次收購成功，可能削弱他們在價格談判中的地位。

必和必拓，作為全球最大的上市礦業(yè)集團之一，正考慮修正報價以收購競爭對手英美資源集團。此舉將使必和必拓擁有全球約10%的銅礦供應，超越智利的Codelco和自由港麥克莫蘭公司，成為全球最大的銅生產(chǎn)商。

隨著能源轉(zhuǎn)型的推進和人工智能產(chǎn)業(yè)的興起，全球銅需求量預計在未來十年內(nèi)將顯著增長。然而，中國冶煉廠對此次收購持保留意見，因為中國對外部銅供應的依賴嚴重，且國內(nèi)企業(yè)掌握的銅礦資源有限。

盡管中國冶煉廠采購小組（CSPT）尚未敦促政府介入此次收購交易，但過去中國監(jiān)管機構(gòu)曾對影響銅供應的并購交易進行過干預。例如，2011年嘉能可公司在中國的要求下出售了秘魯拉斯班巴斯銅礦項目的股權(quán)。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國在2023年進口了2754萬噸銅礦石和精礦，價值高達601億美元，占全球供應量的一半以上。在中國，必和必拓在現(xiàn)貨銅精礦市場上較為活躍，其通過招標方式向國內(nèi)冶煉廠出售產(chǎn)品，并通過第三方提供的銅價指數(shù)進行定價。

與此不同的是，競爭對手如自由港和安托法加斯塔則與中國冶煉廠達成年度固定銷售價格，這一價格被廣泛用作行業(yè)基準。中國冶煉廠擔憂，如果必和必拓通過更多指數(shù)定價的方式出售供應，可能會增加其生產(chǎn)成本并增加規(guī)劃的不確定性。

近期，由于第一量子的巴拿馬銅礦意外關(guān)閉導致的銅精礦供應短缺，冶煉廠的主要收入來源——銅精礦處理費（TC）已降至歷史低點。未來三年，銅精礦供應預計將持續(xù)短缺，這進一步加劇了中國冶煉廠的擔憂。

上月末，中國現(xiàn)貨銅精礦處理費（TC）歷史上首次跌為負值，與中國冶煉廠與自由港和安托法加斯塔之間結(jié)算的2024年基準TC每噸80美元形成鮮明對比。因此，中國銅冶煉廠對此次收購的潛在影響保持高度警惕。