近期出臺(tái)的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)方案》通過(guò)多維度政策組合，旨在激發(fā)國(guó)內(nèi)需求潛力。盡管方案未直接提及有色金屬行業(yè)，但其政策外溢效應(yīng)將通過(guò)下游應(yīng)用場(chǎng)景對(duì)金屬資源配置產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
一、新能源賽道的需求重構(gòu)機(jī)遇
方案明確的新能源汽車 "以舊換新" 政策與充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)劃，疊加 "雙碳" 戰(zhàn)略導(dǎo)向，將重構(gòu)銅、鋁等工業(yè)金屬的需求結(jié)構(gòu)。據(jù)測(cè)算，單輛純電動(dòng)汽車銅消耗量達(dá) 83kg，較傳統(tǒng)燃油車提升 260%。同時(shí)，光伏組件鋁邊框、風(fēng)電塔筒用鋼等清潔能源項(xiàng)目的規(guī)模化推進(jìn)，將形成鋁型材與特殊鋼的新增需求矩陣。
二、基建乘數(shù)效應(yīng)下的材料升級(jí)需求
5.2 萬(wàn)億元基建投資計(jì)劃中，軌道交通接觸網(wǎng)系統(tǒng)對(duì)高導(dǎo)電率銅線的需求將同比增長(zhǎng) 19%，特高壓輸電工程則需 3.2 萬(wàn)噸高強(qiáng)度鋁母線。值得注意的是，智能家居滲透率提升至 42% 的背景下，空調(diào)冷凝器用銅合金占比已突破 18%，形成家電制造領(lǐng)域的金屬消費(fèi)新場(chǎng)景。此外，文旅設(shè)施建設(shè)對(duì)輕量化鋁合金裝飾材料的需求年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá) 12%。
三、供應(yīng)鏈韌性建設(shè)的資源保障路徑
受國(guó)際海運(yùn)價(jià)格波動(dòng)及再生金屬進(jìn)口政策調(diào)整影響，2025 年國(guó)內(nèi)廢銅供應(yīng)缺口將擴(kuò)大至 120 萬(wàn)噸，倒逼企業(yè)轉(zhuǎn)向原生金屬采購(gòu)。在此背景下，方案提出的 "關(guān)鍵資源自主可控" 目標(biāo)，將加速云南、西藏等地銅礦勘探開發(fā)，預(yù)計(jì)新增探明儲(chǔ)量 1500 萬(wàn)噸，同時(shí)推動(dòng)鋰資源回收技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，降低對(duì)海外資源依賴度。
行業(yè)展望
短期看，政策刺激或推動(dòng)銅價(jià)突破 9500 美元 / 噸，但需警惕美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向帶來(lái)的金融屬性波動(dòng)。中長(zhǎng)期視角下，智能汽車、儲(chǔ)能系統(tǒng)等新興領(lǐng)域?qū)⑿纬山饘傩枨蟮?"第二曲線"，建議關(guān)注具備銅箔深加工技術(shù)、鋁基復(fù)合材料研發(fā)能力的企業(yè)。資源型企業(yè)可通過(guò)布局海外權(quán)益礦 + 國(guó)內(nèi)再生資源回收體系，構(gòu)建雙輪驅(qū)動(dòng)的供應(yīng)鏈安全格局。

本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)txccm.cn）