剛果（金）暫停鈷出口的背景

2025年2月24日，剛果（金）政府宣布暫停鈷出口四個(gè)月，以應(yīng)對(duì)全球鈷市場供應(yīng)過剩的局面。作為全球最大的鈷生產(chǎn)國，剛果（金）的鈷產(chǎn)量占全球總產(chǎn)量的76%。此次禁令預(yù)計(jì)將導(dǎo)致全球鈷供應(yīng)減少約7.3萬噸，占全球年供應(yīng)量的24%。

市場反應(yīng)與鈷價(jià)走勢

禁令消息一經(jīng)發(fā)布，市場迅速做出反應(yīng)，鈷價(jià)大幅上漲。自2月24日以來，國內(nèi)電解鈷價(jià)格在短短11個(gè)交易日內(nèi)飆升54.4%，累計(jì)上漲超8.38萬元/噸，截至3月12日長江現(xiàn)貨1#鈷價(jià)已達(dá)245000元/噸，較周二漲8000元/噸；硫酸鈷價(jià)格也從2月26日的2.65萬元/噸增至3月7日的4.1萬元/噸，漲幅達(dá)58.4%。

對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響

上游冶煉廠：國內(nèi)電解鈷冶煉廠開工率達(dá)年內(nèi)峰值，貿(mào)易商普遍惜售，市場供應(yīng)緊張。部分企業(yè)因庫存不足，已暫停報(bào)價(jià)和接單，以應(yīng)對(duì)原料端價(jià)格的不確定性。

下游電池企業(yè)：鈷價(jià)上漲直接增加了電池行業(yè)的成本。以新能源汽車為例，鈷價(jià)每上漲60%，單臺(tái)三元?jiǎng)恿﹄姵爻杀緦⒃黾蛹s1000元。部分電池企業(yè)已開始重新定價(jià)訂單，漲幅在7%-22%之間。

產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)對(duì)措施：部分企業(yè)正通過技術(shù)升級(jí)和資源多元化來應(yīng)對(duì)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，華友鈷業(yè)在印尼的年產(chǎn)5萬噸高鎳動(dòng)力電池三元前驅(qū)體材料項(xiàng)目二期已竣工，將利用印尼鎳鈷資源填補(bǔ)供應(yīng)缺口。

中長期展望及影響：

短期走勢：短期內(nèi)，鈷價(jià)有望繼續(xù)上漲。剛果（金）的禁令和國內(nèi)冶煉端庫存低位共同形成了結(jié)構(gòu)性缺口，市場供應(yīng)緊張情緒難以緩解。

長期趨勢：盡管剛果（金）的出口禁令可能在短期內(nèi)緩解供應(yīng)過剩，但長期來看，全球產(chǎn)業(yè)鏈正加速推進(jìn)低鈷化策略，以降低對(duì)鈷資源的依賴。例如，高鎳三元材料的推廣使單噸鈷耗降低30%，低鈷/無鈷三元材料的研發(fā)也在持續(xù)推進(jìn)。

替代供應(yīng)：市場對(duì)印尼等替代供應(yīng)國的關(guān)注度同步提升。然而，印尼作為全球第二大鈷生產(chǎn)國，短期內(nèi)仍難以完全替代剛果（金）的供應(yīng)缺口。

總結(jié)：剛果（金）暫停鈷出口的政策對(duì)全球鈷市場產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，鈷價(jià)在短期內(nèi)大幅上漲，市場供應(yīng)緊張。盡管企業(yè)正在通過技術(shù)升級(jí)和資源多元化來應(yīng)對(duì)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，但長期來看，全球產(chǎn)業(yè)鏈的去鈷化進(jìn)程將進(jìn)一步加速。市場需密切關(guān)注剛果（金）政策的執(zhí)行力度及后續(xù)配額制細(xì)節(jié)，以應(yīng)對(duì)未來的不確定性。