截至當(dāng)日(3月10日)15點(diǎn)收盤(pán),氧化鋁價(jià)格下挫2.59%至3195元/噸,呈現(xiàn)出低開(kāi)低走的態(tài)勢(shì),盤(pán)面跌勢(shì)氛圍加劇。這一現(xiàn)象背后,是多重因素共同作用的結(jié)果。以下是對(duì)氧化鋁價(jià)格仍在下跌原因的詳細(xì)分析:
【一、供應(yīng)端壓力持續(xù)增大】
幾內(nèi)亞鋁土礦供應(yīng)恢復(fù):幾內(nèi)亞是我國(guó)最主要的鋁土礦進(jìn)口來(lái)源國(guó),其鋁土礦供應(yīng)情況對(duì)氧化鋁價(jià)格具有重要影響。近期,幾內(nèi)亞幾家受政局不穩(wěn)定影響的礦企逐步恢復(fù)正常,礦石供應(yīng)階段性擾動(dòng)減弱,進(jìn)口量有望持續(xù)增長(zhǎng)。這緩解了國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)緊張的局面,降低了氧化鋁的生產(chǎn)成本,但同時(shí)也加劇了市場(chǎng)的供應(yīng)過(guò)剩壓力。
國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能擴(kuò)張:國(guó)內(nèi)氧化鋁市場(chǎng)正處于產(chǎn)能擴(kuò)張期,預(yù)計(jì)到2025年,新增產(chǎn)能將達(dá)到近1000萬(wàn)噸,且大部分產(chǎn)能將在一季度投入使用。這使得氧化鋁市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩的壓力進(jìn)一步增大,加劇了價(jià)格下跌的趨勢(shì)。
企業(yè)投復(fù)產(chǎn):部分氧化鋁企業(yè)因利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)和礦石供給改善而選擇復(fù)產(chǎn),開(kāi)工率小幅反彈,進(jìn)一步增加了市場(chǎng)供應(yīng)。
【二、需求端疲軟】
房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷:房地產(chǎn)市場(chǎng)的持續(xù)低迷導(dǎo)致新建樓盤(pán)數(shù)量大幅減少,進(jìn)而使得建筑用鋁的需求急劇下滑。氧化鋁作為鋁冶煉的重要原材料,其需求量也隨之減少。
汽車(chē)行業(yè)變革:汽車(chē)行業(yè)正經(jīng)歷著變革與調(diào)整,傳統(tǒng)燃油車(chē)市場(chǎng)不斷受到新能源汽車(chē)的沖擊。車(chē)企為降低成本、提升性能,對(duì)氧化鋁的用量進(jìn)行了顯著縮減。
光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展受限:光伏產(chǎn)業(yè)受到技術(shù)更新、產(chǎn)能過(guò)剩以及補(bǔ)貼政策調(diào)整等多重因素影響,其發(fā)展受到限制,對(duì)氧化鋁的需求也隨之降低。
【三、成本端支撐減弱】
鋁土礦價(jià)格下滑:部分地區(qū)的鋁土礦價(jià)格呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì),這一變化直接降低了氧化鋁的生產(chǎn)成本。雖然成本下降有助于提升企業(yè)的盈利能力,但在供應(yīng)過(guò)剩的背景下,卻難以對(duì)價(jià)格形成有效支撐。
能源價(jià)格波動(dòng):能源價(jià)格的波動(dòng)趨勢(shì)對(duì)氧化鋁生產(chǎn)成本產(chǎn)生了積極影響,使得生產(chǎn)成本得以進(jìn)一步壓縮。然而,在需求疲軟的情況下,成本的下降并未能阻止價(jià)格的下跌。
【四、政策因素與市場(chǎng)情緒】
進(jìn)口關(guān)稅政策調(diào)整:自2025年起,氧化鋁及再生鋁的進(jìn)口關(guān)稅將逐步歸零。這一政策調(diào)整使得國(guó)外的氧化鋁和再生鋁能夠以更低成本進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng),進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的供給過(guò)剩狀況。
市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎:隨著氧化鋁價(jià)格的持續(xù)下滑,投資者心態(tài)日趨謹(jǐn)慎。他們更傾向于采取穩(wěn)健策略或選擇暫時(shí)退出市場(chǎng)靜觀其變,而非盲目追漲。這種市場(chǎng)情緒的轉(zhuǎn)變和投資預(yù)期的保守化無(wú)疑加劇了價(jià)格下行的壓力。
【五、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與電解鋁供給約束】
宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳:全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,尤其是在中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩、歐美經(jīng)濟(jì)疫情擾動(dòng)依然存在的情況下,使得各大工業(yè)金屬包括氧化鋁受到的需求預(yù)期普遍低迷。
電解鋁供給剛性:在產(chǎn)能限制政策的背景下,電解鋁的供給呈現(xiàn)出剛性的特征,其產(chǎn)量難以獲得增長(zhǎng)。這在一定程度上制約了氧化鋁下游需求的擴(kuò)張,進(jìn)一步加劇了氧化鋁價(jià)格的下跌壓力。
現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn):據(jù)長(zhǎng)江有色網(wǎng)ccmn數(shù)據(jù),3月10日氧化鋁華南地區(qū)每噸報(bào)3360-3410元之間,與前一交易日?qǐng)?bào)價(jià)跌10元;華東地區(qū)氧化鋁每噸報(bào)3550-3590元之間,與前一交易日?qǐng)?bào)價(jià)跌10元;西南地區(qū)氧化鋁每噸報(bào)3410-3450元之間,與前一交易日?qǐng)?bào)價(jià)持平;西北地區(qū)氧化鋁每噸報(bào)3505-3545元之間,與前一交易日?qǐng)?bào)價(jià)漲15元。
綜上所述,氧化鋁價(jià)格仍在下跌的原因是多方面的,包括供應(yīng)端壓力持續(xù)增大、需求端疲軟、成本端支撐減弱、政策因素與市場(chǎng)情緒以及宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與電解鋁供給約束等。未來(lái),隨著市場(chǎng)供需關(guān)系的調(diào)整和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,氧化鋁價(jià)格走勢(shì)仍存在較大的不確定性。
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