從宏觀視角來看,美聯(lián)儲近期披露的9月份議息會議紀(jì)要揭示了一個顯著的現(xiàn)象:其內(nèi)部官員在降息步伐上存在著較為顯著的意見分歧。具體而言,“部分”決策層成員傾向于采取更為謹(jǐn)慎的降息措施,即僅降低25個基點。這一態(tài)度背景之下,近期出爐的一系列經(jīng)濟(jì)與就業(yè)數(shù)據(jù)并未達(dá)到市場預(yù)期,這直接導(dǎo)致了市場對于11月份美聯(lián)儲可能實施50個基點降息的預(yù)期大幅減弱。同時,另一種聲音——暫停降息的可能性,正在悄然上升,而其中最有可能的選擇是調(diào)整幅度縮小至25個基點。
轉(zhuǎn)向國內(nèi)動態(tài),市場正屏息以待本周六上午即將舉行的財政部新聞發(fā)布會。此次會議被視為可能進(jìn)一步加碼穩(wěn)增長政策的風(fēng)向標(biāo),市場對此充滿了新的期待與憧憬。
在基本面層面,LME庫存數(shù)據(jù)顯示,庫存量減少了1450噸,降至294825噸的水平。而在我國,國慶長假期間,盡管出現(xiàn)了庫存累積的現(xiàn)象,但這被視作季節(jié)性因素導(dǎo)致的常態(tài)變化。長假結(jié)束后,市場的主要任務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橄瘞齑?,原料采購的?jié)奏趨于平穩(wěn),這一狀態(tài)為現(xiàn)貨市場維持升水格局提供了支撐。
值得注意的是,盡管近期美股市場呈現(xiàn)出較為積極的表現(xiàn),但這一勢頭并未有效提振市場情緒。這一變化或許意味著,市場的關(guān)注焦點正逐漸從海外市場轉(zhuǎn)向國內(nèi)。就國內(nèi)而言,盡管政策層面的連續(xù)出臺使得做空動力相對不足,但基本面因素同樣不具備推動價格大幅上揚(yáng)的充分條件。此外,隨著國內(nèi)股市的快速回暖,市場內(nèi)部出現(xiàn)了較大的分歧,這種分歧不僅影響了股市本身的走勢,還間接地對銅等大宗商品的后市判斷產(chǎn)生了影響,使得未來的市場走勢更加難以捉摸。
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