期貨行情：

【海外悲觀情緒籠罩，有色金屬價格漲跌互現(xiàn)】

近期，全球金屬市場風(fēng)云變幻，各類金屬價格呈現(xiàn)出不同的走勢。以下是對銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳六大金屬市場的詳細分析。

銅：悲觀情緒拖累，價格下行壓力持續(xù)

外圍市場的悲觀情緒不斷釋放，對銅價構(gòu)成了重壓，使其呈現(xiàn)出明顯的下行趨勢。市場關(guān)注的焦點集中在本周即將公布的美國零售銷售、工業(yè)生產(chǎn)以及初請失業(yè)金人數(shù)等重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)上。根據(jù)CME的“美聯(lián)儲觀察工具”顯示，交易員們普遍認為11月美聯(lián)儲降息25個基點的可能性高達約90%。然而，在國內(nèi)市場，后市交易活躍度偏低，限制了價格的彈性。節(jié)后，國內(nèi)精煉銅的社會庫存整體呈現(xiàn)累積態(tài)勢，加之銅價維持高位，使得下游加工企業(yè)在采購時持觀望態(tài)度，消費表現(xiàn)平平。整體來看，現(xiàn)貨市場的成交氛圍相對平淡，銅價因此面臨持續(xù)的下行壓力。預(yù)計今日現(xiàn)貨銅價將繼續(xù)下跌。

鋁：宏觀偏空情緒與美元強勢雙重夾擊

海外宏觀經(jīng)濟的偏空情緒對期鋁走勢構(gòu)成了拖累，同時，美元匯率持續(xù)在兩個多月來的高位附近徘徊，這使得滬鋁的多頭勢力心存顧慮。近期，美聯(lián)儲的多位官員對于下個月的降息立場逐漸轉(zhuǎn)向鷹派，基本上否定了市場原先預(yù)期的50個基點降息幅度，這一轉(zhuǎn)變加劇了市場的空頭壓力。為規(guī)避風(fēng)險，資金紛紛選擇從高位撤離，進一步對鋁價形成了下跌的壓力。在國內(nèi)，盡管有利好政策出臺，但下游需求的表現(xiàn)仍需進一步觀察，這導(dǎo)致市場對后市的預(yù)期存在隱憂。買賣雙方的分歧日益加大，由于畏懼高價，接貨需求顯得較為謹慎且轉(zhuǎn)弱，市場交投狀況不佳，這無疑增加了鋁價的下行壓力。因此，預(yù)計今日現(xiàn)貨鋁價或?qū)⒊尸F(xiàn)下跌趨勢。

鋅：供應(yīng)緊張與消費旺季結(jié)束交織影響

有消息報道稱以色列不會打擊伊朗的石油設(shè)施，國際能源署報告中對外警告稱，石油充足供應(yīng)將抵消地緣政治風(fēng)險，原油價格三連跌，避險情緒升溫。同時，特朗普“首席經(jīng)濟顧問”表示不會搞弱美元，美元指數(shù)維持堅挺運行。這些因素導(dǎo)致隔夜倫鋅承壓低位徘徊并收跌。然而，在國內(nèi)，隨著冬季來臨，北方將出現(xiàn)季節(jié)性減產(chǎn)，以及冬儲需求預(yù)期下，礦端供應(yīng)仍維持緊張態(tài)勢。此外，海外冶煉廠減產(chǎn)也加劇了供應(yīng)面的緊張擔(dān)憂情緒，從而拉升了鋅價。但由于國內(nèi)金九銀十消費旺季接近尾聲，房地產(chǎn)領(lǐng)域仍舊疲軟，鍍鋅訂單難言樂觀，對鋅價上方空間形成了抑制。預(yù)計今日現(xiàn)貨鋅將小漲。

鉛：政策利好與下游需求轉(zhuǎn)旺提振價格

中國財政部發(fā)布會著力化債、增量補充的政策財政政策在預(yù)期內(nèi)，后續(xù)仍有政策循序漸進釋放。當(dāng)前處于政策密集發(fā)布期，疊加市場押注美聯(lián)儲11月份繼續(xù)降息，美宏觀情緒始終成為商品市場有力支撐點。然而，市場避險情緒仍存，抑制了有色板塊反彈空間。盡管如此，礦端緊張趨勢不改，國內(nèi)加工費仍維持偏低水平，冶煉廠利潤進一步收縮導(dǎo)致減產(chǎn)規(guī)模仍較大。同時，再以舊換新及新國標(biāo)的政策發(fā)布后，下游鉛蓄電池開始季節(jié)性轉(zhuǎn)旺，電池經(jīng)銷商庫存逐漸轉(zhuǎn)降，下游逢低采購情緒有所回升，提振了鉛價向上動力。預(yù)計今日現(xiàn)貨鉛將上漲。

錫：海外悲觀情緒與供應(yīng)緊張交織影響價格

海外情緒面陷入悲觀漩渦，因美聯(lián)儲官員對利率走勢持謹慎態(tài)度，多數(shù)官員由鴿轉(zhuǎn)向鷹，給美元指數(shù)帶來上漲契機。市場偏好降溫明顯，期錫承壓運行。加之國際油價大跌和美股全線走軟，以及地緣政治局勢復(fù)雜，增加了市場不確定性。然而，本交易開盤錫價呈現(xiàn)反彈，因當(dāng)前交易員期待中國刺激計劃更為明朗，以更好評估對金屬需求的影響。此外，緬甸佤邦禁礦尚未恢復(fù)，供緊支撐錫價。逢低采買積極，倫錫小幅去庫，支撐錫價階段內(nèi)反彈。預(yù)計今日現(xiàn)貨錫價將上漲。

鎳：供應(yīng)緊張與需求疲軟交織導(dǎo)致價格震蕩

全球目光聚焦在本周即將公布的美國零售數(shù)據(jù)上。海外降息利率幅度預(yù)期下降，美指繼續(xù)盤踞在兩個月高位附近徘徊，為金屬行情帶來壓力。基本面方面，印尼鎳礦供緊擔(dān)憂情緒仍存，菲律賓雨季將至，運輸受阻導(dǎo)致鎳礦供緊。鎳礦及鎳生鐵價格上調(diào)，鐵廠對鎳礦采購積極對鎳價形成支撐。然而，近期精煉鎳產(chǎn)量擴增，過剩格局未改。加之LME倫鎳延續(xù)大幅累庫，又對鎳價構(gòu)成下行壓力。即使硫酸鎳價格企穩(wěn)，但下游三元排產(chǎn)下降，對硫酸鎳需求減弱。再加上宏觀面情緒繼續(xù)主導(dǎo)價格走勢，鎳價盤面陷入窄幅區(qū)間震蕩。預(yù)計今日現(xiàn)貨鎳價將跟盤調(diào)價，漲跌幅度均有限。

綜上所述，近期金屬市場呈現(xiàn)出復(fù)雜多變的態(tài)勢。各類金屬價格受到多種因素的共同影響，呈現(xiàn)出不同的走勢。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動態(tài)和政策變化，以制定合理的投資策略。