期市動(dòng)態(tài)：

隨著傳統(tǒng)“金九”月份的到來，市場普遍抱有樂觀預(yù)期，期待市場能迎來一輪興旺行情。然而，周一（9月2日）商品期市卻并未如預(yù)期般火熱，反而出現(xiàn)了有色金屬幾乎全線走跌的態(tài)勢(shì)，其中滬期銅延續(xù)夜盤低開震蕩行情，市場情緒偏于謹(jǐn)慎。

截至10:15休盤，滬期銅報(bào)價(jià)每噸73560元，下跌450元，跌幅0.61%。現(xiàn)貨市場上，交投表現(xiàn)同樣平淡無奇，下游企業(yè)反饋當(dāng)前銅價(jià)依舊高企，與往年同期相比并無明顯優(yōu)勢(shì)，且現(xiàn)貨消費(fèi)尚未完全回暖。即便步入9月，終端市場的觀望情緒依然濃厚，滬銅社會(huì)庫存的去化速率也顯得偏緩。長江有色金屬網(wǎng)的現(xiàn)貨報(bào)價(jià)顯示，長江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)73630-73670元/噸，均價(jià)報(bào)73650元/噸，較上周五下跌300元。

從宏觀層面來看，上周五美國發(fā)布的通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)下月降息25基點(diǎn)的預(yù)期，而非市場此前預(yù)期的50基點(diǎn)。這一消息推動(dòng)美元走高，使得以美元計(jì)價(jià)的商品對(duì)于持有其他貨幣的買家而言更加昂貴，從而對(duì)包括銅在內(nèi)的大宗商品價(jià)格構(gòu)成了一定的壓力。

然而，值得注意的是，中國方面?zhèn)鱽淼南殂~價(jià)提供了一定的支撐。據(jù)報(bào)道，中國正在考慮允許房主為高達(dá)5.4萬億美元的抵押貸款進(jìn)行再融資，以降低融資成本。這一舉措有望提振消費(fèi)者信心，進(jìn)而促進(jìn)家庭消費(fèi)，對(duì)銅等工業(yè)金屬的需求產(chǎn)生積極影響。作為中國經(jīng)濟(jì)的重要支柱之一，房地產(chǎn)行業(yè)的復(fù)蘇無疑將為銅價(jià)注入新的動(dòng)力。

在產(chǎn)業(yè)端，必和必拓集團(tuán)（BHP）正在積極推進(jìn)南澳大利亞奧林匹克大壩銅冶煉廠和精煉廠的擴(kuò)建項(xiàng)目，并已向州政府申請(qǐng)相關(guān)許可證。此外，智利的銅產(chǎn)量也呈現(xiàn)增長態(tài)勢(shì)，7月份銅產(chǎn)量同比增長約2%。然而，LME注冊(cè)倉庫的銅庫存高企卻限制了銅價(jià)的漲幅。數(shù)據(jù)顯示，LME注冊(cè)倉庫的銅庫存已創(chuàng)下近五年來最高水平，這在一定程度上削弱了市場的看漲情緒。

從技術(shù)面來看，滬銅短期內(nèi)維持偏弱震蕩趨勢(shì)，日內(nèi)運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)為73000-74100元/噸。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)和基本面變化，以制定合理的投資策略。在當(dāng)前市場環(huán)境下，保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度或許更為明智。