周一,滬鋁市場低開低走,盤面走勢不佳,截至10:15休盤報價為19585元/噸,下跌155元,跌幅0.79%,顯示出當前市場情緒較為謹慎。長江現(xiàn)貨報價A00鋁 19440-19480元/噸,均價報19460元/噸,較上一個交易日大跌170元。
從宏觀層面來看,美國商務部公布的數(shù)據(jù)揭示了美國經(jīng)濟的穩(wěn)健態(tài)勢,尤其是消費者支出的穩(wěn)健增長,為美國經(jīng)濟在第三季度初提供了堅實支撐。這一數(shù)據(jù)并不支持市場對美聯(lián)儲下月大幅降息50個基點的預期,反而強化了降息25個基點的可能性。美元指數(shù)的連續(xù)上漲,也反映出市場對美國經(jīng)濟前景的樂觀態(tài)度,這可能對包括鋁在內(nèi)的國際大宗商品價格構(gòu)成一定壓力。
從鋁的基本面來看,雖然云南地區(qū)電解鋁煉廠復產(chǎn)基本完成,且存在產(chǎn)能增加的預期,但四川的限電和內(nèi)蒙古鋁廠事故導致的減產(chǎn),以及即將到來的“金九銀十”傳統(tǒng)消費旺季,為市場帶來了一定的供需平衡預期。然而,需要注意的是,上周鋁價的加速反彈并未能顯著帶動鋁錠出庫,社會庫存僅小幅下降,整體庫存水平依然偏高,表明消費端改善尚不明顯。
策略管點,短期內(nèi)宏觀和基本面因素均呈現(xiàn)趨弱態(tài)勢,滬鋁存在回調(diào)壓力。一方面,降息預期回落,尤其是降50個基點的概率降低,可能對市場情緒產(chǎn)生負面影響;另一方面,國內(nèi)鋁市場基本面驅(qū)動主要來自季節(jié)性的補庫需求,但社會庫存去化緩慢,限制了價格的上漲空間。此外,海外倫鋁市場的強勢表現(xiàn)部分受到美元走弱和交割問題的影響,但這些因素已逐漸消退,市場或回歸基本面驅(qū)動。
氧化鋁方面,流通現(xiàn)貨維持趨緊狀態(tài),但資金熱情消退,預計價格將維持高位震蕩。礦端供應緊張的狀況持續(xù),氧化鋁與下游電解鋁的生產(chǎn)比例保持穩(wěn)定,整體庫存水平維持低位。除非出現(xiàn)突發(fā)減產(chǎn)或資金行為擾動,否則氧化鋁價格預計將以震蕩為主。
長江有色金屬網(wǎng)分析認為,對于滬鋁的策略觀點,考慮到宏觀面外強內(nèi)弱的持續(xù)格局以及美國經(jīng)濟的強勁數(shù)據(jù),多頭邏輯仍占主導。然而,國內(nèi)鋁市場基本面支撐一般,旺季消費雖有回升預期,但價格反彈過程可能未結(jié)束但高度有限。因此,在技術(shù)上建議投資者采取逢低短多的策略,關(guān)注19600元/噸附近的支撐位,并預計日內(nèi)主要波動區(qū)間為19500-19700元/噸。
【免責聲明】:凡注明文章來源為“長江有色金屬網(wǎng)”的文章,均為長江有色金屬網(wǎng)原創(chuàng),版權(quán)歸本網(wǎng)站所有,任何媒體、網(wǎng)站或個人未經(jīng)本網(wǎng)站書面授權(quán)不得轉(zhuǎn)載。凡本網(wǎng)注明來源:“XXX(非長江有色金屬網(wǎng))”的文章,均轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡,版權(quán)歸原作者及其公司所有。本站已盡可能對作者和來源進行了標注,若有疏忽造成漏登,請及時與我們聯(lián)系,我們將根據(jù)著作權(quán)人的要求,立即更正或刪除有關(guān)內(nèi)容。本網(wǎng)站所發(fā)布的文章目的在于傳遞更多信息,并不構(gòu)成任何投資及應用建議。