周三，氧化鋁期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩小漲態(tài)勢(shì)，主力合約2409在經(jīng)歷高開后維持平穩(wěn)運(yùn)行，午后略有波動(dòng)但尾盤勉強(qiáng)收紅。截止當(dāng)日15：00收盤，氧化鋁主力月2409合約報(bào)3729元，微漲2元，漲幅收窄至0.05%。27個(gè)合約累計(jì)成交247,029手，比前一交易日減少95,822手，跌幅28.0%；持倉量154,717手減少4,449手，跌幅2.80%。反映當(dāng)前市場(chǎng)活躍度有所下降，市場(chǎng)交易氛圍趨向謹(jǐn)慎。

現(xiàn)貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：近期，氧化鋁現(xiàn)貨市場(chǎng)交易活躍度顯著減弱，電解鋁生產(chǎn)商在補(bǔ)庫需求驅(qū)動(dòng)下仍顯謹(jǐn)慎，觀望情緒濃厚，實(shí)際采購(gòu)意愿低迷。供應(yīng)商則保持穩(wěn)定的出貨節(jié)奏，市場(chǎng)供需雙方僵持，交易氛圍冷清。這一局面部分歸因于市場(chǎng)對(duì)未來供需變化的不確定性以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的微妙變化。

宏觀經(jīng)濟(jì)與市場(chǎng)預(yù)期：盡管美國(guó)6月零售銷售數(shù)據(jù)意外強(qiáng)勁，但并未改變市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能于9月降息的普遍預(yù)期。這一預(yù)期為期貨市場(chǎng)提供了一定支撐，使得氧化鋁等大宗商品價(jià)格在短期內(nèi)得以維持相對(duì)高位。

供應(yīng)端分析：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年6月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.4%，但環(huán)比增幅有限。山西與河南鋁土礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢，導(dǎo)致本地供應(yīng)緊張，制約了產(chǎn)量的進(jìn)一步提升。然而，展望7月，隨著山西、廣西及內(nèi)蒙古等地復(fù)產(chǎn)和新增產(chǎn)能的逐步釋放，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)氧化鋁日均產(chǎn)量將持續(xù)增加，盡管鋁土礦復(fù)產(chǎn)規(guī)模有限。

需求端展望：市場(chǎng)對(duì)氧化鋁未來的需求增長(zhǎng)持樂觀態(tài)度，現(xiàn)貨價(jià)格在高位保持相對(duì)穩(wěn)定，為期貨價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。短期內(nèi)，氧化鋁期貨價(jià)格或?qū)⒔?jīng)歷一段高位震蕩整理的時(shí)期，等待更多市場(chǎng)信號(hào)的指引。

策略建議：鑒于當(dāng)前市場(chǎng)狀況，短期內(nèi)推薦采取正向套利策略（正套操作），利用近月合約相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的特點(diǎn)，捕捉可能的價(jià)差收益。同時(shí)，投資者應(yīng)密切關(guān)注印尼等關(guān)鍵產(chǎn)區(qū)的政策動(dòng)態(tài)，這些政策變化可能對(duì)氧化鋁市場(chǎng)的供應(yīng)狀況及價(jià)格走勢(shì)產(chǎn)生重要影響。此外，還需留意國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，以及電解鋁等下游行業(yè)的生產(chǎn)狀況和需求變化，以便及時(shí)調(diào)整投資策略。