近日,國際知名投行高盛發(fā)布研究報告,對老鋪黃金(以下簡稱“老鋪”)的未來發(fā)展前景表達(dá)了高度信心,并大幅上調(diào)了其目標(biāo)價及未來三年的凈利潤預(yù)測。報告指出,老鋪管理層對于實現(xiàn)長期目標(biāo)——每間門店年總商品交易額(GMV)超過10億元展現(xiàn)出堅定信心,這一目標(biāo)較2024年的2.59億元水平增長逾兩倍,甚至超越了包括愛馬仕在內(nèi)的全球頂級奢侈品牌2023年每間門店近5億元的GMV水平。這一雄心勃勃的目標(biāo)無疑為市場注入了強心劑,預(yù)示著老鋪在高端黃金珠寶市場的強勁增長勢頭。
高盛此次調(diào)整的核心依據(jù)在于老鋪管理層對銷售前景的樂觀預(yù)期。據(jù)透露,老鋪預(yù)計今年首季銷售額將實現(xiàn)同比翻倍增長,這一積極信號不僅體現(xiàn)了公司當(dāng)前業(yè)務(wù)的強勁復(fù)蘇能力,也反映了管理層對市場趨勢的精準(zhǔn)把握和有效應(yīng)對策略。高盛進(jìn)一步分析認(rèn)為,老鋪在高端市場的持續(xù)擴張,特別是來自高線城市新店的開設(shè),將成為推動其業(yè)績增長的重要驅(qū)動力。這些新店的加入,不僅將拓寬老鋪的市場覆蓋范圍,還將通過品牌效應(yīng)和優(yōu)質(zhì)服務(wù)吸引更多高端消費者,從而進(jìn)一步提升其市場份額和盈利能力。
盡管高盛也注意到老鋪可能面臨的挑戰(zhàn),如毛利率下降和員工持股計劃帶來的費用增加,但這些因素在管理層樂觀的銷售預(yù)期和新店拓展帶來的正面效應(yīng)面前顯得相對次要。高盛認(rèn)為,老鋪通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升運營效率以及加強品牌建設(shè)等措施,有望有效緩解這些潛在壓力,保持其盈利能力的穩(wěn)健增長。
基于上述分析,高盛決定將老鋪2025至2027年的凈利潤預(yù)測上調(diào)23%至45%,以更準(zhǔn)確地反映其未來的盈利潛力。同時,高盛還將老鋪的目標(biāo)價從原先的553港元大幅上調(diào)至976港元,并維持其“買入”評級,顯示出對老鋪長期投資價值的堅定看好。
此次高盛的報告無疑為老鋪黃金的投資者帶來了積極信號,也進(jìn)一步鞏固了其在高端黃金珠寶市場的領(lǐng)先地位。隨著老鋪不斷推進(jìn)品牌升級和市場拓展戰(zhàn)略,其未來發(fā)展前景值得市場持續(xù)關(guān)注。
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