國際知名投行花旗研究（Citi Research）于8月28日發(fā)布最新報(bào)告，宣布其在鋁和鋅的價格預(yù)測上進(jìn)行了策略調(diào)整。分析師指出，鑒于近期鋁價與鋅價均已達(dá)到其先前設(shè)定的樂觀預(yù)測水平，并伴隨8月份的顯著上漲，該行對這兩種金屬在短期內(nèi)的價格走勢轉(zhuǎn)為中性立場。

報(bào)告顯示，8月期間，鋁價與鋅價均實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈，價格自月初低點(diǎn)飆升約15%。具體而言，鋁價上漲約320美元/噸，略高于花旗此前設(shè)定的2,500美元/噸短期目標(biāo)；鋅價則攀升了約390美元/噸，超出其2,800美元/噸的預(yù)測目標(biāo)約5%。

然而，花旗分析師強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前市場環(huán)境下的謹(jǐn)慎態(tài)度促使他們做出這一調(diào)整。“在7月和8月的劇烈波動后，我們對倫敦金屬交易所（LME）基本金屬的整體前景持謹(jǐn)慎看法。”此外，盡管市場對美聯(lián)儲9月可能降息的預(yù)期已有所反映，但美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的潛在疲軟、制造業(yè)情緒的波動以及美國總統(tǒng)大選的不確定性，仍可能對金屬市場構(gòu)成壓力。

鋁價前景：短期謹(jǐn)慎，長期看好

盡管短期內(nèi)對鋁價持中性立場，花旗對鋁的長期前景卻保持樂觀。該行預(yù)計(jì)，隨著全球制造業(yè)的溫和周期性復(fù)蘇以及脫碳需求的持續(xù)增長，鋁價將在今年第四季度至2025年初期間迎來新一輪上漲。特別地，花旗預(yù)測2025年鋁的年均價格將達(dá)到2,800美元/噸，這一預(yù)測基于銅鋁替代品需求的增加以及歐洲冶煉廠因市場波動而延遲恢復(fù)生產(chǎn)的情況。

同時，花旗指出，盡管中國多數(shù)冶煉廠已恢復(fù)生產(chǎn)，但供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)依然不容忽視。此外，隨著氧化鋁價格接近多年高位，全球鋁業(yè)的邊際成本預(yù)計(jì)將上升至2,100-2,200美元/噸，為鋁價提供有力支撐。

鋅價展望：短期波動，中期樂觀

對于鋅價，花旗的短期看法較為復(fù)雜，表現(xiàn)為中性至看跌。這主要是由于當(dāng)前鋼鐵需求疲軟以及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性所致。然而，從中期角度看，花旗對鋅的前景保持樂觀，并預(yù)測到2025年第一季度鋅價將達(dá)到3,100美元/噸。

花旗進(jìn)一步指出，2024年全球精煉鋅市場將出現(xiàn)187,000噸的供需缺口，較之前預(yù)估的82,000噸顯著擴(kuò)大。這一變化主要?dú)w因于供應(yīng)端的限制，包括部分冶煉廠減少精礦加工量的承諾。盡管短期內(nèi)鋅價可能受到壓制，但隨著制造業(yè)情緒的改善，花旗預(yù)計(jì)鋅價將在2025年初迎來反彈。此外，該行還預(yù)計(jì)2025年鋅礦山供應(yīng)將實(shí)現(xiàn)更強(qiáng)勁的增長，有助于市場恢復(fù)平衡。