周四（8月15日）歐市尾盤，德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)便經(jīng)歷了一場(chǎng)由美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)引發(fā)的“風(fēng)暴”，國(guó)債收益率全面飆升。

具體而言，德國(guó)10年期國(guó)債收益率上漲了8.5個(gè)基點(diǎn)，觸及2.266%的日內(nèi)高點(diǎn)。這一漲幅表明投資者對(duì)德國(guó)國(guó)債的需求有所減弱，或是對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹的預(yù)期有所增強(qiáng)。與此同時(shí)，兩年期德債收益率的漲幅更為顯著，達(dá)到了11.0個(gè)基點(diǎn)，刷新了日高至2.464%。這一變化使得收益率曲線呈現(xiàn)出一定的陡峭化趨勢(shì)，可能預(yù)示著市場(chǎng)對(duì)短期利率上升的預(yù)期更為強(qiáng)烈。

北京時(shí)間20:30發(fā)布的美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)成為了推動(dòng)德國(guó)國(guó)債收益率上漲的關(guān)鍵因素。作為衡量美國(guó)消費(fèi)者支出和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的重要指標(biāo)，零售銷售數(shù)據(jù)的好壞直接關(guān)系到市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)前景的判斷。此次數(shù)據(jù)發(fā)布后，德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)迅速打破了稍早的橫盤整理狀態(tài)，并持續(xù)走高，顯示出市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的樂(lè)觀態(tài)度以及對(duì)全球利率可能上升的預(yù)期。

德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的波動(dòng)，實(shí)際上是市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和央行政策調(diào)整預(yù)期的綜合反映。隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸從疫情中恢復(fù)，各國(guó)央行開始考慮逐步退出寬松貨幣政策，以應(yīng)對(duì)潛在的通脹壓力。德國(guó)國(guó)債作為歐洲乃至全球重要的避險(xiǎn)資產(chǎn)之一，其收益率的變化自然成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

德國(guó)國(guó)債收益率曲線的變化還可能預(yù)示著未來(lái)經(jīng)濟(jì)前景的走向。當(dāng)短期國(guó)債收益率相對(duì)于長(zhǎng)期國(guó)債收益率快速上升時(shí)，可能會(huì)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)收益率曲線倒掛的擔(dān)憂。歷史上，收益率曲線倒掛曾多次被視為經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)警信號(hào)。