在周二(6月25日)的歐洲市場(chǎng)尾盤交易中,德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)出現(xiàn)了走勢(shì)分化的現(xiàn)象,10年期國(guó)債收益率出現(xiàn)了下跌,而兩年期國(guó)債收益率則逆勢(shì)上漲。
具體來看,德國(guó)10年期國(guó)債收益率在當(dāng)天交易中下跌了0.7個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.411%,盤中交投于2.419%-2.380%區(qū)間。這一變化表明,投資者對(duì)長(zhǎng)期債券的需求減少,可能反映了對(duì)未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的擔(dān)憂。與此同時(shí),全天絕大部分時(shí)間,德國(guó)10年期國(guó)債收益率都處于下跌狀態(tài),進(jìn)一步印證了市場(chǎng)的這一擔(dān)憂。
與長(zhǎng)期國(guó)債收益率的下跌不同,德國(guó)兩年期國(guó)債收益率卻逆勢(shì)上漲了0.4個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.809%,盤中交投于2.883%-2.780%區(qū)間。這一變化可能表明,投資者對(duì)短期經(jīng)濟(jì)前景持較為樂觀的態(tài)度,或者認(rèn)為短期內(nèi)通脹壓力可能上升,因此更傾向于購(gòu)買短期債券。
此外,30年期德債收益率也出現(xiàn)了下跌,跌1.5個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.601%。這一趨勢(shì)與10年期國(guó)債收益率的下跌相呼應(yīng),進(jìn)一步驗(yàn)證了市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂。
在利率利差方面,2/10年期德債收益率利差跌1.409個(gè)基點(diǎn),報(bào)-40.349個(gè)基點(diǎn)。這一變化反映出長(zhǎng)短期國(guó)債收益率之間的差異正在擴(kuò)大,也表明了市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)短期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期存在較大的差異。
德國(guó)國(guó)債市場(chǎng)的這種長(zhǎng)短期收益率走勢(shì)分化現(xiàn)象,可能受到多種因素的影響。一方面,全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不確定性以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的增加,可能使得投資者對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。另一方面,隨著全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇,通脹壓力可能上升,這可能導(dǎo)致投資者對(duì)短期債券的需求增加。
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