長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)訊：

11月25日日盤(pán)，上期所基本金屬全線(xiàn)下跌。滬銅漲0.32%至74160元/噸，滬鋁漲0.34%至20620元/噸，滬鋅漲0.12%至25275元/噸，滬鎳漲0.86%至127250元/噸，滬錫漲0.86%至242130元/噸，不銹鋼跌0.04%至13225元/噸，滬鉛漲1.63%至17190元/噸。

【長(zhǎng)江有色：鉛價(jià)短期震蕩偏強(qiáng)，未來(lái)走勢(shì)受多重因素影響】

上周五夜間交易時(shí)段，LME鉛價(jià)輕微上揚(yáng)，漲幅達(dá)到0.75%，收盤(pán)價(jià)定格在2018美元/噸的高位。與此同時(shí)，上海期貨交易所的鉛價(jià)也呈現(xiàn)出相似的上行趨勢(shì)，上漲0.74%，最終以17040元/噸的價(jià)格收盤(pán)。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上，下游企業(yè)的訂單情況尚可維持，市場(chǎng)整體交易氛圍平穩(wěn)，沒(méi)有出現(xiàn)顯著的波動(dòng)。

值得注意的是，上周LME市場(chǎng)上出現(xiàn)了一波集中交倉(cāng)的操作，這使得海外市場(chǎng)中原本較為隱蔽的庫(kù)存情況進(jìn)一步顯現(xiàn)，即所謂的“隱形庫(kù)存”變得更加透明。這一變化無(wú)疑為市場(chǎng)參與者提供了更多的參考信息，也對(duì)鉛價(jià)的走勢(shì)產(chǎn)生了一定的影響。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，環(huán)保政策的持續(xù)收緊以及部分煉廠(chǎng)因故進(jìn)行的檢修工作，共同導(dǎo)致了再生鉛價(jià)格的倒掛現(xiàn)象。這意味著，再生鉛的生產(chǎn)成本已經(jīng)高于其市場(chǎng)價(jià)格，對(duì)于相關(guān)企業(yè)而言，這無(wú)疑是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。

展望未來(lái)，隨著秋冬季的到來(lái)，供應(yīng)端受到的干擾預(yù)計(jì)將進(jìn)一步加大。當(dāng)前，廠(chǎng)庫(kù)庫(kù)存水平相對(duì)較低，這為鉛價(jià)的上行提供了一定的支撐。同時(shí)，從消費(fèi)端來(lái)看，隨著成品庫(kù)存的不斷降低，市場(chǎng)普遍預(yù)期在年前會(huì)出現(xiàn)一波補(bǔ)庫(kù)需求。因此，鉛價(jià)有望在低位得到支撐，并維持一種震蕩偏強(qiáng)的格局。

基于以上分析，預(yù)計(jì)上海期貨交易所的鉛價(jià)將在【16600,17200】元的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，而倫敦金屬交易所的鉛價(jià)則可能主要在【2000,2100】美元的區(qū)間內(nèi)震蕩。