4月3日，長(zhǎng)江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)江綜合多晶硅現(xiàn)貨價(jià)32000-34000元/噸，均價(jià)33000元/噸，連續(xù)多個(gè)交易日持平。

截止3日收盤，多晶硅期貨主力2506收43650元/噸，下跌10元，跌幅0.02%。盤中最高43775元/噸，最低43370元/噸，振幅0.93%，日增倉(cāng)3306手。

現(xiàn)貨市場(chǎng)的平淡表現(xiàn)主要源于供需兩端的弱平衡。供應(yīng)端，盡管緬甸地震導(dǎo)致云南、四川部分拉晶廠短期減產(chǎn)3-5GW，但硅料交付延遲影響有限，頭部礦企通過(guò)繞道運(yùn)輸保障供應(yīng)。國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能持續(xù)釋放，新疆、內(nèi)蒙古等主產(chǎn)區(qū)新增產(chǎn)線逐步達(dá)產(chǎn)，企業(yè)庫(kù)存壓力有所累積。盡管部分廠商嘗試挺價(jià)，但下游硅片企業(yè)采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎，買賣雙方僵持不下。

需求端，光伏產(chǎn)業(yè)鏈中下游環(huán)節(jié)成本壓力猶存，組件價(jià)格低迷導(dǎo)致電池廠開(kāi)工率維持低位，終端裝機(jī)需求尚未出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)。

期貨市場(chǎng)的小幅反彈則透露出資金對(duì)遠(yuǎn)期需求回暖的預(yù)期。一方面，近期光伏行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹，國(guó)家層面強(qiáng)調(diào)新能源產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，地方性補(bǔ)貼政策陸續(xù)落地，市場(chǎng)對(duì)下半年需求回暖抱有期待。另一方面，硅料進(jìn)口成本受國(guó)際物流擾動(dòng)影響小幅抬升，疊加部分老舊產(chǎn)能退出預(yù)期，多頭資金借勢(shì)布局。

此外，美國(guó)“對(duì)等關(guān)稅”政策4月5日生效，覆蓋亞太地區(qū)98%的電池片進(jìn)口來(lái)源，短期或推升美國(guó)市場(chǎng)組件價(jià)格，但中東、歐洲替代產(chǎn)能建設(shè)滯后，出口壓力向產(chǎn)業(yè)鏈上游傳導(dǎo)。

短期內(nèi)，現(xiàn)貨市場(chǎng)受高庫(kù)存壓制，下游壓價(jià)意愿強(qiáng)烈，成交清淡；期貨市場(chǎng)則因倉(cāng)單矛盾顯現(xiàn)分歧。剛果（金）礦業(yè)稅調(diào)整、印尼出口配額削減等政策落地在即，若執(zhí)行力度超預(yù)期，可能觸發(fā)脈沖式上漲。但基本面弱勢(shì)未改，資金面多空博弈加劇，主力合約2506預(yù)計(jì)在42000-44000元/噸區(qū)間震蕩。

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