春節(jié)期間海外焦點(diǎn)事件復(fù)盤速覽

美聯(lián)儲(chǔ)暫停降息，政策信號(hào)微妙

1 月，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議如市場(chǎng)預(yù)期，將聯(lián)邦基金利率維持在 4.25%-4.50% ，暫停了此前連續(xù)三次的降息操作。會(huì)后聲明在通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)描述上出現(xiàn)變化，不再提及通脹取得進(jìn)展，只強(qiáng)調(diào)通脹 “仍處高位”，勞動(dòng)力市場(chǎng)從 “已放緩” 變?yōu)?“強(qiáng)勁”。不過(guò)，鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上的發(fā)言偏 “鴿”，解釋刪通脹表述是為精簡(jiǎn)，還指出當(dāng)前利率遠(yuǎn)超中性利率。
節(jié)后影響：鮑威爾的態(tài)度讓市場(chǎng)對(duì) 3 月降息預(yù)期降溫，但從中長(zhǎng)期看，降息趨勢(shì)仍在。這對(duì)大宗商品市場(chǎng)是一大利好，黃金、有色、原油等有望在節(jié)后延續(xù)漲勢(shì)，相關(guān)資源類股票也可能受到資金青睞。對(duì)于債券市場(chǎng)，利率波動(dòng)可能加劇，投資者需密切關(guān)注債券價(jià)格變化。
關(guān)稅風(fēng)波暫息，影響仍在發(fā)酵
2 月 1 日特朗普簽署命令，對(duì)加拿大、墨西哥商品征收 25% 關(guān)稅，對(duì)加拿大原油征 10% 關(guān)稅，對(duì)中國(guó)商品額外征收 10% 關(guān)稅 ，這一舉措瞬間點(diǎn)燃貿(mào)易緊張局勢(shì)，加拿大和墨西哥迅速宣布反制措施。不過(guò)當(dāng)?shù)貢r(shí)間 2 月 3 日，特朗普決定暫緩對(duì)加拿大產(chǎn)品加征關(guān)稅，為期至少 30 天，加拿大也放棄報(bào)復(fù)性關(guān)稅；同時(shí)，美國(guó)和墨西哥也同意將加征關(guān)稅措施暫緩一個(gè)月執(zhí)行并繼續(xù)談判。
節(jié)后影響：雖然關(guān)稅加征暫時(shí)按下 “暫停鍵”，但不確定性仍在。此前關(guān)稅政策引發(fā)的避險(xiǎn)情緒推動(dòng)黃金價(jià)格上漲，節(jié)后黃金市場(chǎng)熱度或能維持。能源市場(chǎng)方面，加拿大和墨西哥是石油供應(yīng)大國(guó)，關(guān)稅曾促使油價(jià)上漲預(yù)期增強(qiáng)，后續(xù)需關(guān)注談判結(jié)果對(duì)油價(jià)的影響。對(duì)于股市，關(guān)稅不確定性對(duì)股指不利，不過(guò)此次對(duì)華關(guān)稅主要針對(duì)芬太尼的短期手段，短期內(nèi)進(jìn)一步加征關(guān)稅可能性低，再加上科技因素刺激，節(jié)后股指大幅下跌概率不大，但板塊分化或加劇。

【 美元】2 月 5 日消息，美元指數(shù)跌 0.4% 報(bào) 108.00。市場(chǎng)情緒與貿(mào)易局勢(shì)：美國(guó)與加拿大、墨西哥之間的關(guān)稅談判帶來(lái)不確定性，盡管美國(guó)推遲對(duì)墨西哥征收關(guān)稅，但貿(mào)易緊張局勢(shì)依然存在，投資者對(duì)美元的信心受到一定沖擊，推動(dòng)美元指數(shù)下行。2025 年春節(jié)期間，美元走勢(shì)受到多方面因素影響。從美國(guó)內(nèi)部數(shù)據(jù)來(lái)看，2024 年 12 月職位空缺數(shù)量為 760 萬(wàn)個(gè)，低于市場(chǎng)預(yù)期的 800 萬(wàn)個(gè)以及前一個(gè)月向上修訂后的 815.6 萬(wàn)個(gè) ，這清晰顯示出美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)有放緩跡象，經(jīng)濟(jì)走軟的預(yù)期逐漸增強(qiáng)，進(jìn)而對(duì)美元產(chǎn)生貶值壓力。美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)動(dòng)態(tài)方面，2 月 4 日美聯(lián)儲(chǔ)隔夜逆回購(gòu)協(xié)議（RRP）使用規(guī)模為 856.54 億美元，創(chuàng)下 2021 年 4 月份以來(lái)的新低，這在一定程度上反映出市場(chǎng)資金面正在發(fā)生變化，雖然這種影響較為間接，但也成為美元走勢(shì)的一個(gè)潛在影響因素。全球其他央行政策也在左右美元行情，歐洲央行管委維勒魯瓦表示歐洲央行可能會(huì)有更多的降息舉措。鑒于市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)同樣存在降息預(yù)期，美歐之間的利率差變化充滿不確定性，使得美元相對(duì)歐元的優(yōu)勢(shì)不再明顯，直接導(dǎo)致歐元兌美元上漲 0.33%，報(bào) 1.0379，這一變動(dòng)進(jìn)而對(duì)美元指數(shù)產(chǎn)生影響，使得美元在春節(jié)期間整體呈現(xiàn)出波動(dòng)變化的態(tài)勢(shì)。
【美股】美東時(shí)間 2 月 4 日美股上漲，道指漲 0.3%，標(biāo)普 500 指數(shù)漲 0.72%，納斯達(dá)克漲 1.35%。2 月 4 日美股上漲，大型科技股漲跌互現(xiàn)，中概指數(shù)大漲。美國(guó) 12 月 JOLTS 職位空缺下降，緩解通脹和加息擔(dān)憂，高盛觀點(diǎn)及港股普漲推動(dòng)中概股上揚(yáng)。但中國(guó)加征關(guān)稅，或影響美股走勢(shì)。
【金屬行情】整體來(lái)看，金屬市場(chǎng)受到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、地緣局勢(shì)、關(guān)稅政策等多種因素影響?；窘饘僦?，銅價(jià)因中美關(guān)稅沖突及市場(chǎng)觀望情緒呈現(xiàn)震蕩，鋅弱勢(shì)震蕩，鉛、鋁及錫修復(fù)反彈。貴金屬里，黃金及白銀在多種因素刺激下強(qiáng)勢(shì)上漲突破歷史高位 。

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