周四，上海交易市場整體交投氛圍向好，但滬銅主力2501合約卻呈現(xiàn)低開低走的態(tài)勢，盤面跌勢持續(xù)。截至10:15分休盤，滬銅報價75420元（-70，-0.09%）。早間的市場交投清淡為主，買賣雙方均線觀望，持貨商存在出貨換現(xiàn)的舉動，下游因臨近年末不愿多采，且當(dāng)前價格依然偏高，對此興趣更加低迷。

早間市場交投相對清淡，買賣雙方多持觀望態(tài)度。持貨商因臨近年末存在出貨換現(xiàn)的需求，而下游企業(yè)則因價格偏高且臨近年末而不愿多采，導(dǎo)致對銅的興趣更加低迷。長江現(xiàn)貨1#電解銅報價75500-75540元/噸，均價報75520元/噸，較上一個交易日下跌260元/噸。

宏觀消息波動：美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月CPI增長率符合預(yù)期，達到2.7%，為美聯(lián)儲12月降息提供了空間。然而，通脹的持續(xù)黏性也表明美聯(lián)儲接近2%通脹目標(biāo)的進程可能停滯，這一擔(dān)憂對銅金屬需求前景構(gòu)成壓力。受此影響，隔夜美元指數(shù)與美債市場繼續(xù)震蕩走強，進一步壓制了銅價。據(jù)CME的FedWatch工具顯示，交易商預(yù)測美聯(lián)儲在12月17-18日的會議上進一步降息25個基點的可能性高達98%。

產(chǎn)業(yè)端方面，衛(wèi)星監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，11月全球銅冶煉活動顯著反彈，加劇了供應(yīng)端的壓力。除中國外，整合了采礦業(yè)務(wù)的工廠活動也較10月有所增長。全球被監(jiān)測的銅冶煉廠產(chǎn)能中，平均有13.4%處于閑置狀態(tài)，為今年2月以來最低水平。

基本面方面，隨著年末長單的基本結(jié)束，銅需求逐漸減弱。廢銅商積極逢高出貨，而下游企業(yè)則持觀望態(tài)度，采購意愿低迷。加之近期銅價的反彈，進一步壓制了下游企業(yè)的補貨意愿，使得銅價面臨較大的上行壓力。

技術(shù)面上，滬銅上方76000元/噸的壓力位值得關(guān)注。預(yù)計銅價短期內(nèi)仍將維持震蕩態(tài)勢。

值得注意的是，周一政治局會議釋放的政策信號超預(yù)期，曾引發(fā)銅價大漲。但目前國內(nèi)政策仍處于提振預(yù)期階段，市場對當(dāng)下弱現(xiàn)實的悲觀情緒并未完全扭轉(zhuǎn)。因此，短期銅價或存在反復(fù)。同時，投資者也在等待美國生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)為貨幣政策提供進一步方向。

總結(jié)，滬銅當(dāng)前面臨多重壓力，包括宏觀層面的通脹擔(dān)憂、產(chǎn)業(yè)端的供應(yīng)壓力以及基本面上的需求減弱等。因此，短期內(nèi)銅價或?qū)⒗^續(xù)維持震蕩態(tài)勢，并存在反復(fù)的可能。操作建議，觀望為宜。