長江小金屬網(wǎng)(txccm.cn/xiaojinshu)：11月15日長江綜合電池級碳酸鋰99.5%報價77000-82000元/噸，均價79500元/噸，較上一交易日跌2750元;工業(yè)級碳酸鋰99.2%報價74500-80000元/噸，均價77250元/ 噸，較上一交易日跌2750元。本周長江綜合電池級碳酸鋰99.5%周均價報78150元/噸，漲2950元;工業(yè)級碳酸鋰99.2%周均價報75650元/噸，漲3300元。

本周（11.11-11.15）碳酸鋰現(xiàn)貨價格震蕩走強，市場行情整體呈現(xiàn)暖市。國內鹽湖進入出貨旺季，產量維持在較高水平，江西一家大型云母礦企業(yè)停產，對11月碳酸鋰排產量產生了微妙影響，冶煉廠庫存大幅回落，顯示出其積極去庫存的態(tài)勢，但高庫存仍然是制約碳酸鋰價格上漲的關鍵因素之一，市場需要更徹底的出清過程，以消除高庫存對價格的壓制作用。需求端11月正極材料的排產情況呈現(xiàn)出分化態(tài)勢，下游采購原材料多以長協(xié)訂單為主，現(xiàn)貨散單未見明顯恢復。

供給端緊縮態(tài)勢明顯

近期，碳酸鋰市場供給端出現(xiàn)顯著緊縮趨勢，這一變化主要源于Mineral Resources公司的戰(zhàn)略調整。作為行業(yè)內的關鍵參與者，Mineral Resources宣布，作為其全面戰(zhàn)略審查的一環(huán)，將從本周起對其位于風景秀麗的西澳大利亞州的Bald Hill鋰礦實施必要的維護和保養(yǎng)工作。此舉不僅意味著該礦山的當前生產周期即將告一段落，其最后一批鋰精礦預計將于本年度的12月份完成銷售，更預示著2025財年（通常以某個具體日期為起始和結束，此處泛指未來一年）的發(fā)貨量將面臨大幅下調，從原先預期的12萬至14.5萬干噸的樂觀區(qū)間，急劇縮減至6萬干噸。這一消息無疑加劇了市場對于未來碳酸鋰供應短缺的擔憂，特別是在鋰價逐漸回歸理性區(qū)間的情況下，礦山重啟并恢復全面生產預計將耗時4至6周，這無疑將進一步壓縮明年市場有效供應，推動碳酸鋰期貨價格在周內出現(xiàn)大幅上漲。

與此同時，從進口層面觀察，盡管據(jù)智利海關數(shù)據(jù)顯示，10月份智利出口至中國的碳酸鋰規(guī)模達到1.7萬噸，較上月實現(xiàn)了2.2%的小幅增長，但這一增量難以填補國內因本土礦山減產造成的供應缺口。社會庫存方面，碳酸鋰的庫存水平繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢，上周環(huán)比減少了3345噸，總量降至11.07萬噸，庫存雖有下降，但整體仍維持高庫存狀態(tài)。冶煉廠作為供應鏈的關鍵環(huán)節(jié)，同樣在積極去庫，而其他環(huán)節(jié)則出現(xiàn)輕微累庫現(xiàn)象，尤其是青海鹽湖地區(qū)仍處于產能高釋放期，減產跡象尚未見到，對碳酸鋰價格上行空間形成壓制作用。

成本端堅挺，價格震蕩預期

在供給端緊縮的同時，碳酸鋰的成本端卻展現(xiàn)出了堅挺的態(tài)勢。鋰輝石精礦的價格出現(xiàn)了6%的環(huán)比上漲，鋰云母精礦價格也緊隨其后，周環(huán)比上漲了3.1%。這一上漲趨勢反映出礦端供應商在面臨下游需求波動時，仍傾向于維持價格穩(wěn)定，甚至嘗試推高價格以維護自身利潤。然而，值得注意的是，盡管礦端價格保持堅挺，但下游企業(yè)的采買意愿并未同步提升，市場供需雙方在價格博弈中處于膠著狀態(tài)。因此可以預見的是，未來一段時間內，鋰礦價格或將跟隨鋰鹽價格的波動而震蕩，缺乏明確的方向性指引。

磷酸鐵鋰與三元材料產量分化，新能源乘用車銷量超預期

在需求端，11月市場動向呈現(xiàn)出一種微妙的分化與平衡。具體而言，磷酸鐵鋰產量或將超出市場預期地攀升，這一趨勢反映出電動汽車領域對于低成本、高能量密度電池材料的持續(xù)青睞。與此同時，三元材料產量則可能經(jīng)歷小幅回落，這可能是由于市場調整、技術迭代或供應鏈優(yōu)化等多方面因素的綜合作用。盡管如此，下游電池企業(yè)整體需求情況依然維持在相對高位，顯示出新能源汽車產業(yè)對于關鍵原材料的旺盛需求。

終端市場方面，新能源乘用車市場的表現(xiàn)尤為亮眼。據(jù)乘聯(lián)會最新數(shù)據(jù)，10月份新能源乘用車市場零售銷量達到119.6萬輛，同比增長高達56.7%，環(huán)比增長6.4%，這一成績不僅遠超市場預期，也再次證明了新能源汽車市場的強勁增長勢頭。這一趨勢不僅反映了消費者對新能源汽車的接受度日益提高，也預示著未來碳酸鋰等關鍵原材料的需求將持續(xù)擴大。

綜合來看，碳酸鋰需求端的發(fā)展受到國內動力市場和海外儲能市場的雙重拉動。在國內，新能源汽車產業(yè)的快速發(fā)展為碳酸鋰等原材料提供了廣闊的市場空間；而在海外，隨著可再生能源的普及和儲能技術的提升，儲能市場對碳酸鋰的需求也在快速增長。這種雙重驅動的模式使得11月下游企業(yè)的排產計劃超出了市場預期，為碳酸鋰市場帶來了更多的機遇。

然而，短期內碳酸鋰市場的基本面呈現(xiàn)出強現(xiàn)實與弱預期交織的復雜態(tài)勢。一方面，礦端擾動等因素導致碳酸鋰價格重心上移，為市場帶來了短期的上漲壓力；另一方面，市場對于未來供需關系的預期仍存在不確定性，導致鋰價在區(qū)間內震蕩的可能性較大。

在當前的市場環(huán)境下，碳酸鋰價格的上行連續(xù)性值得特別留意。雖然短期內價格可能受到多種因素的影響而波動，但長期來看，隨著新能源汽車產業(yè)的持續(xù)發(fā)展和儲能市場的不斷擴大，碳酸鋰等關鍵原材料的需求將持續(xù)增長，為市場帶來更加廣闊的發(fā)展空間。

從中長期視角來看，今明兩年將是上游鋰礦和鹽湖產能大規(guī)模釋放的關鍵時期，隨著新項目的陸續(xù)投產，碳酸鋰市場的供應過剩格局預計將難以逆轉。這意味著，盡管短期內供給端緊縮和成本端堅挺可能為碳酸鋰價格提供一定的支撐，但從長遠來看，市場供需關系的根本性變化將主導價格走勢。

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