昨日，滬鋁市場(chǎng)出現(xiàn)長(zhǎng)陰線走勢(shì)，這主要受到國(guó)內(nèi)退稅政策調(diào)整的顯著影響。今日（周二），滬鋁盤(pán)面呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)，截至10:15休盤(pán)，滬鋁主力2501合約收跌于20475（-75，-0.36%）。

長(zhǎng)江現(xiàn)貨A00鋁錠報(bào)價(jià)20500-20540元/噸，均價(jià)報(bào)20520元/噸，較上一個(gè)交易日微漲10元/噸。

退稅政策的調(diào)整對(duì)鋁產(chǎn)品出口產(chǎn)生了廣泛影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，受此次取消出口退稅影響的產(chǎn)品出口量達(dá)到511萬(wàn)噸，占未鍛造鋁及鋁材出口總量的92.5%。這一政策調(diào)整導(dǎo)致國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)品出口的價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱，貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力下滑。部分鋁材可能會(huì)因此轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)，從而增加國(guó)內(nèi)供給壓力。在成本成功轉(zhuǎn)嫁至國(guó)內(nèi)下游或海外市場(chǎng)之前，鋁加工企業(yè)的利潤(rùn)空間將面臨進(jìn)一步壓縮。

然而，此次政策調(diào)整并未涉及高附加值的鋁制品，這或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬贤苿?dòng)整個(gè)鋁產(chǎn)業(yè)鏈的轉(zhuǎn)型升級(jí)。高附加值鋁制品的發(fā)展將有助于提升鋁產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，為鋁市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展注入新的活力。

從供需基本面來(lái)看，當(dāng)前鋁市場(chǎng)供需矛盾并不突出。電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并存，鋁價(jià)下跌后提振了下游提貨積極性。據(jù)市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月18日，中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存為55.3萬(wàn)噸，較上周四庫(kù)存減少1萬(wàn)噸。這表明近期供需基本面相對(duì)平衡，消費(fèi)雖有季節(jié)性趨弱態(tài)勢(shì)，但對(duì)價(jià)格仍有一定彈性。

供給端總體變化不大，檢修減產(chǎn)與新投產(chǎn)并存，運(yùn)行產(chǎn)能總體平穩(wěn)。盡管出口退稅取消對(duì)短期鋁材出口造成了一定沖擊，但出口最終會(huì)通過(guò)內(nèi)外價(jià)格強(qiáng)弱變化得以維持。此外，隨著氧化鋁價(jià)格繼續(xù)上漲，鋁的生產(chǎn)成本不斷攀升，為鋁價(jià)提供了強(qiáng)支撐。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情緒目前延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，滬鋁圍繞2.05萬(wàn)關(guān)口進(jìn)行反復(fù)爭(zhēng)奪。短期內(nèi)，滬倫比值的縮窄可能會(huì)加大國(guó)內(nèi)產(chǎn)品出口套利的機(jī)會(huì)，從而在一定程度上激發(fā)市場(chǎng)需求的短暫回暖。現(xiàn)貨庫(kù)存有望加速去化，市場(chǎng)將關(guān)注近期現(xiàn)貨升水穩(wěn)定情況。

綜合來(lái)看，短期內(nèi)鋁價(jià)跌幅或有收窄的趨勢(shì)。滬鋁價(jià)格預(yù)計(jì)在2.03-2.08萬(wàn)區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。投資者應(yīng)密切關(guān)注退稅政策調(diào)整對(duì)鋁產(chǎn)品出口和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供需的影響，以及鋁產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型升級(jí)的進(jìn)展。同時(shí)，也需要關(guān)注氧化鋁價(jià)格等成本因素的變化對(duì)鋁價(jià)的影響。在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，保持謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度是應(yīng)對(duì)鋁價(jià)波動(dòng)的關(guān)鍵。