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【政策導向、經濟數據與基本面:三大驅動力下的價格走勢前瞻】
近期,金屬市場在美國CPI數據、美聯儲會議紀要以及中國財政刺激計劃等多重因素的影響下,呈現出復雜的波動趨勢。以下是對各金屬品種的具體評論分析:
銅市場
隨著美聯儲會議紀要的發(fā)布,美元預計將持續(xù)增強,而美聯儲對于降息也采取了謹慎態(tài)度。然而,美國9月份CPI數據的揭曉為市場帶來了新的變化。盡管通脹率略高于經濟學家預估,但仍為三年半以來的最低點,這為美聯儲下月可能繼續(xù)調整利率政策提供了空間。受此影響,美元隨后部分回吐漲幅,對銅價構成了支撐。此外,中國財政部即將舉行的新聞發(fā)布會也備受市場關注,市場參與者期待從中獲取更多關于刺激政策的線索,特別是針對房地產市場的實質性支持措施以及對新能源基礎設施的進一步投資。這些因素可能促使銅庫存減少,有利于銅價的上行趨勢。綜合來看,宏觀情緒的好轉、美國經濟軟著陸信心的增強以及中國財政刺激政策的加碼,共同作用下使得短期風險情緒偏向樂觀,預計今日現貨銅價將上漲。
鋁市場
美國9月份CPI數據顯示通脹水平略微高于市場預期,但年增幅較8月有所下降,且為三年半以來的最低水平。這為美聯儲下個月的貨幣政策決策提供了更多理據,導致美元回吐部分漲幅,對金屬價格形成支撐。同時,中國財政刺激計劃也引發(fā)了市場的樂觀情緒,進一步影響了金屬價格的走勢。此外,旺季需求的改善和成本的抬升也支撐了鋁價的走勢。綜合來看,短期預計鋁價將偏強運行,料今現鋁上漲。
鋅市場
美國9月CPI全線超預期,但同比增速放緩,核心CPI同比漲幅也超出預期。超預期的數據打壓了通脹回落的預期,風險資產受振反彈,LME金屬普遍上漲。盡管俄羅斯Ozernoye鋅礦投產涉及產能較大,但國內礦端開工率仍處于低位,短期鋅產量同比仍呈現負增長。同時,冶煉廠由于利潤壓縮明顯,復產積極性欠佳,國內鋅錠社會庫存仍處于低位,為鋅價下方構成支撐。疊加基建及家電在消費旺季下表現相對良好,預計今現貨鋅將上漲。
鉛市場
盡管美國9月份CPI全線超預期增長,但首次申請失業(yè)救濟人數的飆升引發(fā)了市場對勞動力放緩的擔憂。這導致市場對美聯儲11月份大幅降息的押注降溫,降息25個基點的可能性飆升。有色板塊整體呈現反彈趨勢,但鉛市基本面偏弱,對鉛價支撐有限。然而,中國財政部的新聞發(fā)布會以及電動自行車以舊換新政策和新國標政策的出臺為市場帶來了樂觀情緒。多頭資金入場風險資產積極性提升,再次拉漲有色板塊,預計今現貨鉛將上漲。
錫市場
美國最新公布的CPI和核心CPI數據高于市場預期,但整體喜憂參半。美元指數高位震蕩,而國內市場在經歷9月末利好措施救市后,對即將公布的美國財政利好措施充滿期待。市場情緒轉暖,有色金屬上揚,滬期錫高開高走。此外,印尼精煉錫出口尚未恢復,緬甸錫礦復產延后,精煉錫供應存在隱憂。半導體復蘇和AI芯片需求強勁也支撐了錫價的反彈。綜合來看,料今現錫將上漲。
鎳市場
美國消費者物價指數環(huán)比高于預期,盡管同比增速放緩至2021年2月以來最小漲幅,但仍略高于市場普遍預期。這導致市場繼續(xù)下調對11月降息預期幅度的押注,市場走向不確定性仍存。然而,中國本周六將公布的財政刺激措施為市場注入了活力。隔夜有色金屬普遍上漲,滬期鎳高開高走?;久嬲w變化有限,但成本支撐和逢低采購情緒的改善支撐了鎳價的反彈。LME倫鎳庫存小幅去庫也支撐了鎳價保持高位運行。料今現鎳將跟盤上行。
綜上所述,金屬市場在多重因素的影響下呈現出復雜的波動趨勢。各金屬品種在供需基本面、政策利好以及市場情緒的共同作用下呈現出不同的走勢。未來,隨著更多經濟數據的公布以及各國政策措施的出臺,金屬市場的走勢將繼續(xù)受到關注與影響。
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