今日（周五），滬期銅主力2412合約開盤后出現(xiàn)小幅走漲，盤面走勢相對溫和。截至10:15分休盤，報價每噸76700元，上漲170元，漲幅0.22%。

早間現(xiàn)貨市場成交氛圍略有上升，下游剛需入市詢價積極性小幅提升。持貨商選擇挺價出貨，以應對臨近周末的下游備庫需求。整體來看，早市現(xiàn)貨交投表現(xiàn)尚可。長江有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江現(xiàn)貨1#銅價報76710-76750元/噸，均價報76730元/噸，較上一個交易日小漲100元/噸。

在宏觀層面，周四（10月24日）紐約尾盤，ICE美元指數(shù)下跌0.38%，報104.030點。而北京時間07:56，美元微漲并刷新日高至104.455點，逼近7月30日以來的最高位104.570點，但隨后持續(xù)震蕩下行。美國10年期國債收益率也從三個月高點回落。據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲到11月降息25個基點的概率為96.3%，到12月累計降息50個基點的概率為70.5%。此外，隔夜數(shù)據(jù)顯示美國10月Markit制造業(yè)PMI初值高于預期，初請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)新低，這些數(shù)據(jù)支撐了市場對美聯(lián)儲將逐步降低利率的預期，導致美元高位回落。

今日，市場迎來利好消息，存量房貸正式“降息”。多家銀行已經(jīng)準時在零點左右調(diào)整了存量房貸利率，這有助于減輕居民的住房消費負擔，降低大宗消費成本，對銅市消費帶來提振。

在產(chǎn)業(yè)方面，力拓第三季度銅產(chǎn)量為16.8萬噸，同比下降1%，主要受美國肯尼科特礦區(qū)兩條斷層發(fā)生高墻移動影響。而阿聯(lián)酋國際資源控股公司（IRH）計劃設立銅交易中心，這將對銅市產(chǎn)生一定影響。同時，生態(tài)環(huán)境部等六部門發(fā)布了關(guān)于規(guī)范再生銅及銅合金原料進口的公告，符合要求的再生銅原料不屬于固體廢物，可自由進口。

LME銅庫存已經(jīng)落至28萬噸下方，而國內(nèi)社會庫存數(shù)據(jù)顯示全國主流地區(qū)銅庫存較周一微增0.02萬噸至21.96萬噸，仍較節(jié)前高5.41萬噸。盡管本周實現(xiàn)了周度去庫，但國產(chǎn)銅到貨下降，進口貨源仍在流入，且下游需求增加不明顯，后續(xù)需警惕庫存回升。

整體來看，海外進入降息周期，市場聚焦美國總統(tǒng)大選，國內(nèi)政策利好延續(xù)，這些因素對銅價仍存在支撐。但國內(nèi)銅庫存回升給銅價帶來一定壓力。因此，投資者需關(guān)注美元走勢對銅價的影響，日內(nèi)短線參與為主。繼續(xù)關(guān)注價格區(qū)間75500-77000元/噸。