周二,滬銅震蕩急挫失守八萬關鍵關口,14:40最新報價79920元/噸,下跌1830元,跌幅2.24%。LME三個月期銅14:43最新報價9859美元/噸,下跌22美元,跌幅0.22%。
自今年2月以來,銅礦供應緊張以及全球短缺的威脅持續(xù)推動銅價上漲,其中AI交易也起到了推波助瀾的作用。然而,近期銅價卻出現(xiàn)下滑,突破了數(shù)月來穩(wěn)定的趨勢線,價格處于不穩(wěn)定的邊緣,市場中的交易部門和對沖基金紛紛猜測未來的走勢。
從全球頂級銅交易商的評論中,我們觀察到不同觀點。盡管Jack Farchy通常被視為市場中的樂觀派,但他卻指出,考慮到實際供應情況,銅價的飆升并不合理。
托克集團(Trafigura)首席經濟學家Saad Rahim在最近的報告中提到,有色金屬,特別是銅的價格,已經遠高于現(xiàn)貨市場基本面所能支持的水平。他進一步分析,今年上半年銅價的投機性上漲主要受到“投資流動”的影響。不過,他也承認第一量子礦業(yè)公司(First Quantum Minerals Ltd.)關閉巴拿馬礦場將影響全球供應,可能導致精礦短缺,迫使冶煉廠減產,即便在需求低迷的情況下,精煉銅的庫存也可能收緊。
與此同時,銅價已跌破數(shù)月來的上漲趨勢線,而全球最大銅消費國中國公布的經濟數(shù)據(jù)也令人擔憂。然而,市場上仍有一些對沖基金,如Rokos Capital Management和Andurand Capital Management,堅信銅價將大幅反彈。
據(jù)悉,Rokos Capital Management在過去幾個月內大量買入銅期權,預計未來幾年銅價可能上漲至每噸2萬美元或更高。Andurand Capital Management則在4月底將銅作為最大的市場敞口頭寸,并預測銅價可能觸及每噸4萬美元。他們堅信,由于能源轉型帶來的需求增加以及礦山擴張投資的不足,銅市場將面臨長達10年的供應短缺。
今年4月,Greenlight Capital也表示,已建立了一個“中等規(guī)模的宏觀頭寸”,以從銅價上漲中獲益。他們認為,銅供應即將無法滿足需求,這將迫使價格大幅上漲。Greenlight建議,在這種情況下,通過銅期貨期權進行投資是最佳方式。
高盛大宗商品研究負責人Jeff Currie也強調,銅是他從業(yè)30多年來見過的最具吸引力的交易之一。許多市場多頭相信,隨著全球工業(yè)活動的增加、各國央行貨幣政策的寬松,以及礦業(yè)公司提高產量的困難,銅市場供應將持續(xù)緊張。特別是在電動汽車、可再生能源和人工智能數(shù)據(jù)中心等領域的需求上升,可能會再次加劇銅的短缺問題。
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