隨著美國(guó)4月PPI（生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)）同比上升2.2%，創(chuàng)下12個(gè)月新高，市場(chǎng)對(duì)通脹和美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策走向的預(yù)測(cè)再度陷入波動(dòng)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在近期講話中強(qiáng)調(diào)，雖然通脹缺乏明顯進(jìn)展，但美聯(lián)儲(chǔ)需要耐心等待更多通脹降溫的證據(jù)。他同時(shí)表示，對(duì)通脹回落的信心低于之前，但否認(rèn)了下一步行動(dòng)可能是加息的可能性，表示更有可能維持政策利率在現(xiàn)有水平。鮑威爾發(fā)表講話過(guò)程中，有色金屬價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)。

隔夜LME金屬期貨漲跌不一，倫銅自21個(gè)月高位回落；倫鉛收于近半年高位。截止收盤(pán)，倫銅報(bào)10075美元跌131美元，跌幅1.28%；倫鋁報(bào)2549美元漲1.5美元，漲幅0.06%；倫鋅報(bào)2988.5美元跌9美元，跌幅為0.30%；倫鉛報(bào)2267.5美元漲18美元，漲幅0.8%；倫鎳報(bào)19005美元跌130美元，跌幅0.68%；倫錫報(bào)33340美元漲485美元，漲幅1.48%。

【銅市場(chǎng)：高位震蕩，下跌壓力增大】

盡管宏觀利多因素如全球銅礦供應(yīng)緊張、巴拿馬銅礦擾動(dòng)等仍在一定程度上支撐銅價(jià)，但這些因素多屬于預(yù)期層面，且逐漸被市場(chǎng)消化。高銅價(jià)持續(xù)打壓國(guó)內(nèi)實(shí)貨買(mǎi)興，下游銅桿企業(yè)開(kāi)工率環(huán)比下滑，顯示出需求疲軟。加之社會(huì)庫(kù)存高企，銅價(jià)上漲動(dòng)能趨于減弱。預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)將在高位震蕩，但今日現(xiàn)貨銅價(jià)可能呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。

【鋁市場(chǎng)：需求疲軟，價(jià)格承壓】

滬鋁市場(chǎng)供需矛盾雖不突出，但下游消費(fèi)延續(xù)弱勢(shì)，且對(duì)高價(jià)鋁材存在恐高心理。這導(dǎo)致終端企業(yè)拿貨情緒謹(jǐn)慎，持貨商面臨出貨難度。在外盤(pán)鋁價(jià)波動(dòng)不定的情況下，內(nèi)盤(pán)鋁價(jià)走勢(shì)受到顯著影響，短期內(nèi)做多情緒受到抑制。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋁價(jià)可能下跌。

【鋅市場(chǎng)：供給過(guò)剩，下跌預(yù)期增強(qiáng)】

美國(guó)PPI數(shù)據(jù)公布后，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂加劇，鋅消費(fèi)暫未見(jiàn)明顯增量，且遠(yuǎn)期需求增速疲軟預(yù)期偏強(qiáng)。鋅價(jià)持續(xù)上漲后，海外部分礦山恢復(fù)投產(chǎn)，疊加冶煉廠增量項(xiàng)目即將落地，供給過(guò)剩壓力難以扭轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鋅價(jià)將下跌。

【鉛市場(chǎng)：政策紅利支撐，預(yù)計(jì)續(xù)漲】

盡管美國(guó)PPI數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生一定影響，但政策紅利如“以舊換新”、“報(bào)廢更新”等政策的落地實(shí)施，持續(xù)推動(dòng)鉛需求釋放。下游企業(yè)逢低補(bǔ)貨，為鉛價(jià)提供支撐。預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)將續(xù)漲。

【錫市場(chǎng)：現(xiàn)貨畏高，漲勢(shì)收斂】

錫市場(chǎng)前期受宏觀面及海外錫礦供應(yīng)擔(dān)憂推動(dòng)，價(jià)格飆升。但當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實(shí)局面，現(xiàn)貨畏高交投清淡。市場(chǎng)等待庫(kù)存拐點(diǎn)浮現(xiàn)，預(yù)計(jì)今日現(xiàn)貨錫價(jià)將小漲。

【鎳市場(chǎng)：供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期不變，市場(chǎng)普遍逢高沽空】

美元指數(shù)和美債收益率的回落為有色金屬市場(chǎng)提供了一定支撐，但當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向即將公布的美國(guó)CPI（消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)公布前夕，投資者普遍保持謹(jǐn)慎態(tài)度。目前供應(yīng)充足，過(guò)剩預(yù)期依然維持不變。精煉鎳的消費(fèi)情況則需要更多時(shí)間來(lái)驗(yàn)證，現(xiàn)貨市場(chǎng)逢高沽空的情況較為普遍。此外，倫敦金屬交易所（LME）的鎳庫(kù)存持續(xù)增加，這也在一定程度上拖累了鎳價(jià)。今日現(xiàn)貨鎳價(jià)將呈現(xiàn)小幅下跌的態(tài)勢(shì)

總體來(lái)看，盡管美國(guó)PPI數(shù)據(jù)對(duì)有色金屬市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響，但各品種受自身供需狀況和政策因素影響，反應(yīng)各異。投資者應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)政策走向，以做出合理投資決策。