隔夜滬錫價格繼續(xù)弱勢震蕩運(yùn)行，主力合約下滑1.48%，最終夜盤收于245980元/噸。當(dāng)前礦端供應(yīng)依然偏緊，雖對冶煉廠有影響，但多數(shù)企業(yè)仍保持生產(chǎn)狀態(tài)，錫錠產(chǎn)量釋放平穩(wěn)。此外，上周上期所錫錠庫存出現(xiàn)累積至8975噸，與去年同期5863噸相比上漲53.08%，加上近期美元指數(shù)大幅攀升至六個半月高點(diǎn)，滬錫價格承壓顯著，進(jìn)而選擇回調(diào)整理，跌勢幅度也進(jìn)一步擴(kuò)大。

市場調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至上周，云贛兩省的精煉錫冶煉企業(yè)開工率保持穩(wěn)定，并有小幅提升，達(dá)到65.52%。在云南，部分冶煉企業(yè)依據(jù)當(dāng)前的礦石采購進(jìn)度制定11月的生產(chǎn)計(jì)劃，同時結(jié)合原料市場供需情況及行業(yè)趨勢，預(yù)計(jì)短期內(nèi)云南地區(qū)的冶煉企業(yè)將繼續(xù)保持當(dāng)前開工率。相比之下，江西地區(qū)的企業(yè)則維持了穩(wěn)定的生產(chǎn)步伐，當(dāng)前廢料供應(yīng)相較于錫精礦的緊張局面已有所緩和。

短期內(nèi)，錫礦供應(yīng)緊張的問題依然突出。緬甸佤邦方面雖有復(fù)產(chǎn)消息傳出，但具體時間尚未確定，不過市場對明年復(fù)產(chǎn)的預(yù)期正逐漸增強(qiáng)。與此同時，進(jìn)口錫錠持續(xù)進(jìn)入國內(nèi)市場，導(dǎo)致整體供應(yīng)量上升。從需求角度看，終端消費(fèi)市場正在復(fù)蘇，但錫焊料等初端環(huán)節(jié)的需求相對疲軟，下游企業(yè)對價格波動較為敏感。此外，國內(nèi)外錫庫存走勢出現(xiàn)分化，倫敦金屬交易所（LME）錫庫存持續(xù)下降，創(chuàng)下兩個半月以來的新低；而上海期貨交易所（SHFE）錫庫存則回升至8975噸，與2023年同期相比增長了53.08%，且在周二倉單數(shù)量達(dá)到兩個月的新高。
　　
對于后市，ccmn評論表示，自特朗普勝選后，美聯(lián)儲政策預(yù)期成外匯市場焦點(diǎn)。特朗普可能增關(guān)稅、降稅率，推高通脹和債券收益率，減少降息預(yù)期，支撐美元。美元走強(qiáng)使金屬價格上漲，錫價跌破支撐遭資金拋售，呈弱勢震蕩。當(dāng)前錫市場基本面變化不大，供需矛盾暫未進(jìn)一步激化，錫礦供應(yīng)偏緊仍提供支撐，但國內(nèi)冶煉企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)回升，進(jìn)口增長，錫加工費(fèi)下調(diào)，市場謹(jǐn)慎觀望，而且目前已進(jìn)入市場消費(fèi)淡季周期里，需求端在“金九銀十”旺季周期里表現(xiàn)遜色，未有明顯起色，預(yù)計(jì)短期錫市需求仍隨價格漲跌釋放彈性。短期驅(qū)動有限，錫價波動更多被動跟隨整體有色。從持倉量持續(xù)下降表現(xiàn)看，當(dāng)前資金熱度消退，價格或仍存有下調(diào)預(yù)期，預(yù)計(jì)繼續(xù)維持錫價弱勢震蕩態(tài)勢，技術(shù)關(guān)注，價格區(qū)間245000-246500元/噸。