周三，滬銅市場高開后呈現(xiàn)震蕩走勢，截至上午10:15休盤，報價每噸71520元，上漲350元，漲幅達到0.49%。這一表現(xiàn)反映出當前銅市在宏觀與基本面因素交織影響下的復雜態(tài)勢。

宏觀層面：流動性擔憂與政策預期并存

周二，美聯(lián)儲隔夜逆回購協(xié)議（RRP）使用規(guī)模降至2919.58億美元，為2021年以來首次低于3000億美元，這一信號表明市場流動性并不充裕，引發(fā)了市場對于流動性風險的擔憂。與此同時，國內方面則保持定力，市場普遍期待穩(wěn)增長政策能夠持續(xù)發(fā)力，為經濟注入更多活力。此外，國家發(fā)展改革委等部門聯(lián)合發(fā)布的《加快構建新型電力系統(tǒng)行動方案（2024—2027年）》，預示著未來幾年新型電力系統(tǒng)建設將成為重點，這有望為銅等金屬材料帶來新的需求增長點。

基本面分析：庫存高企與需求疲弱

盡管海外銅礦供應存在擾動因素，緊張格局未改，但倫敦銅庫存持續(xù)攀升至三年以來最高位，上海銅庫存雖在月份內呈現(xiàn)去庫跡象，但總庫存水平依然處于歷史高位，這對銅價構成了較大壓力。國內方面，7月精銅桿產量繼續(xù)增加，顯示出一定的生產積極性，然而，在需求淡季氛圍下，消費疲弱的局面尚難得到根本改善。近期銅價的持續(xù)下調雖然在一定程度上激發(fā)了下游入市逢低買盤的興趣，但實際需求交投表現(xiàn)依然不佳，成交面乏善可陳。

精廢價差縮窄：短期利好與長期隱憂

伴隨著銅價的不斷下跌，精廢價差也在不斷縮窄，這在短期內對精銅消費構成了一定利好。然而，從長期來看，精廢價差的縮窄可能反映出銅市場整體需求疲弱的態(tài)勢。如果廢銅消費持續(xù)低迷，而精銅消費的增長又不足以彌補這一缺口，那么銅價將面臨更大的下行壓力。此外，市場還擔憂政策變化可能對再生銅桿產業(yè)造成沖擊，導致再生銅桿產量出現(xiàn)回落，這進一步加劇了銅市的不確定性。

現(xiàn)貨市場：進口窗口持續(xù)打開但盈利下降

現(xiàn)貨進口窗口的持續(xù)打開為市場提供了一定的貨源補充，但盈利空間卻出現(xiàn)下降。今日早市成交氛圍尚可，交投活躍度相對平穩(wěn)，整體現(xiàn)貨市場交易穩(wěn)步進行。然而，在宏觀與基本面因素交織影響下，市場參與者普遍保持謹慎態(tài)度，交易策略更加靈活多變。長江有色金屬網報價，長江現(xiàn)貨1#電解銅71450-71490元/噸，均價報71470元/噸，較上一個交易日小漲10元/噸。

總結與展望

綜上所述，當前銅市在宏觀流動性擔憂、政策預期、基本面庫存高企與需求疲弱等多重因素影響下呈現(xiàn)出復雜態(tài)勢。未來銅價的走勢將取決于這些因素的相互作用以及市場供需關系的變化。投資者應密切關注市場動態(tài)和政策導向，靈活調整交易策略以應對市場變化。同時，對于用銅企業(yè)而言，在當前銅價低迷時期逢低布局可能是一個值得考慮的策略選擇。

長江主要金屬價格報價如下：

品名	價格區(qū)間	均價	漲跌	單位	日期	走勢
1#銅	71450-71490	71470	10	元/噸	08-07
銅升貼水	b70-b110	90	10	元/噸	10:15
A00鋁	18850-18890	18870	120	元/噸	08-07
鋁升貼水	c60-c20	-40	10	元/噸	10:15
1#鋅	21810-21910	21860	-290	元/噸	08-07
0#鋅	21910-22010	21960	-290	元/噸	08-07
1#鉛	18350-18450	18400	-50	元/噸	08-07
1#錫	246000-248000	247000	1,750	元/噸	08-07
1#鎳	129350-131150	130250	200	元/噸	08-07
1#白銀	6905-6915	6910	-135	元/千克	08-07
鈀金	227-229	228	3	元/克	08-07
1#鈷	172000-216000	194000	0	元/噸	08-07