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6月14日日盤,上期所基本金屬日盤普遍偏弱運(yùn)行。滬銅跌0.60%至79550元/噸,滬鋁跌0.87%至20610元/噸,滬鋅跌1.03%至23520元/噸,滬鎳跌1.31%至137010元/噸,滬錫跌1.33%至271300元/噸,不銹鋼跌0.57%至13930元/噸,滬鉛漲0.08%至18630元/噸。
【長(zhǎng)江有色:情緒溢價(jià)效應(yīng)消散 鋁價(jià)格跟隨回落】
隨著宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期從原先的降息樂(lè)觀氛圍中逐漸降溫,市場(chǎng)情緒溢價(jià)效應(yīng)逐漸消散。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近期的經(jīng)濟(jì)基本面偏弱,這一現(xiàn)實(shí)對(duì)股市盤面產(chǎn)生的影響日益凸顯。同時(shí),宏觀經(jīng)濟(jì)的疲軟態(tài)勢(shì)也在一定程度上加劇了市場(chǎng)價(jià)格的共振下行。在電解鋁行業(yè)中,盡管復(fù)產(chǎn)與新投項(xiàng)目并行推進(jìn),顯示出行業(yè)一定的韌性,但下游加工環(huán)節(jié)因高成本壓力而受到明顯抑制,運(yùn)營(yíng)困難加劇。
然而,從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看,鋁市場(chǎng)的前景依然較為樂(lè)觀。海外市場(chǎng)上,鋁的升水價(jià)格持續(xù)走高,LME(倫敦金屬交易所)的庫(kù)存量開(kāi)始下降,且注銷倉(cāng)單比例再度回到高位,顯示出市場(chǎng)對(duì)鋁的強(qiáng)勁需求。此外,歐元區(qū)GDP表現(xiàn)符合預(yù)期內(nèi)的回暖,出口數(shù)據(jù)仍然呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心。
回到國(guó)內(nèi)市場(chǎng),雖然成本環(huán)節(jié)的供給問(wèn)題仍未得到根本解決,進(jìn)口窗口關(guān)閉,上游廠家?guī)齑媾c下游原料庫(kù)存均呈現(xiàn)下降趨勢(shì),但這些因素反而可能刺激市場(chǎng)在未來(lái)出現(xiàn)反彈。尤其是考慮到終端需求的中長(zhǎng)期趨勢(shì)依然偏樂(lè)觀,鋁市場(chǎng)的下方支撐力量較強(qiáng)。
此外,從貨幣政策的角度來(lái)看,雖然美聯(lián)儲(chǔ)的降息政策在短期內(nèi)可能受到一定限制,但長(zhǎng)期來(lái)看,市場(chǎng)對(duì)其降息的預(yù)期仍然存在博弈空間。這意味著一旦市場(chǎng)情緒穩(wěn)定,或者宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)新的積極信號(hào),鋁市場(chǎng)有可能在回調(diào)后迎來(lái)較大的反彈。因此,對(duì)于鋁市場(chǎng)而言,當(dāng)前雖然面臨一定挑戰(zhàn),但未來(lái)的增長(zhǎng)潛力仍然值得市場(chǎng)期待。
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